外资风向标5月第4期：配置盘回补，流入电池和工业金属.pdf

核心观点：北向资金上周净流入8.4亿，其中配置盘净流入29.3亿，交易盘净流入-0.8亿，上周配置盘有所回流，但近期资金流

入仍以交易盘为主。今年以来北向资金净流入886.8亿，其中配置盘净流入约476.2亿。前期报告中我们提示，海外机构投资者对

A股市场的整体预期，已经从去年的极度悲观转为中性偏乐观。完成第一阶段回补后，北向资金可能转为观望状态（类似23年2月

情况），等待基本面或政策面出现更明朗积极信号。

风格流向：配置盘流入金融和周期风格。上周配置盘流入金融（24.7亿）、周期（15.4亿）等风格，流出消费（-17.4亿）等风

格；交易盘主要流入稳定（27.0亿）等风格，流出成长（-20.5亿）、消费（-12.7亿）等风格。

产业链流向：配置盘加仓工业金属、锂电、银行、地产等；交易盘加仓火电、医疗器械、电网等较多。上周配置盘资金增持银行

（13.7亿）、锂电池（11.6亿）、工业金属（9.7亿）、房地产（9.5亿）等产业链，减持汽车零部件（-7.6亿）、半导体制造

（-7.5亿）、医疗器械（-7.4亿）、制药（-7.0亿）等产业链；交易盘资金增持火电（9.3亿）、医疗器械（8.7亿）、电网

（5.7亿）等产业链，减持房地产（-7.9亿）、新能源金属（-4.5亿）、半导体设备（-4.4亿）等产业链。配置盘和交易盘共同

加仓工业金属、锂电池、光伏、消费电子、银行等较多。

行业流向：流入公用事业/电力设备/银行，流出医药/汽车。上周净流入排名较前的行业是公用事业（36.1亿）、电力设备

（18.3亿）、银行（18.2亿）等行业，净流出排名较前的行业是医药生物（-22.8亿）、汽车（-22.4亿）等行业。上周配置盘资

金与交易盘资金共同加仓工业金属、城商行、电力、光伏设备等行业，共同减仓调味发酵品、乘用车、半导体等行业。

个股流向：宁德时代（15.5亿）、长江电力（13.8亿）、宁波银行（8.3亿）获外资加仓较多；国电南瑞（-9.2亿）、恒瑞医药

（-7.4亿）、潍柴动力（-7.1亿）遭外资抛售较多。从北向净流入占流通市值比例来看，乖宝宠物、保隆科技、三只松鼠流入较

多，东方生物、鸿博股份、东尼电子流出较多。

注：近一周指2024/5/20-5/24，近四周指2024/4/29-5/24，YTD截至2024/5/24

风险提示：资金净流入数据根据持股量变动和成交均价估算得到，存在一定的统计误差；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后

或更新不及时的情况；国内宏观经济、宏观调控政策和产业政策存在超预期波动的可能性；海外局势动荡，地缘政治冲突问题尚未完

全解除；美国欧洲等发达国家面临经济下行，或对外需造成扰动，主权债务风险可能加大；全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存

在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场。

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4月12日，上交所、深交所及港交所宣布将对沪深港通交易信息披露机制进行调整，主要安排如下：

一是关于交易信息实时披露安排的调整，不再披露沪深股通实时买入交易金额、卖出交易金额和交易

总额；沪深股通当日额度余额大于或等于30%时，显示“额度充足”；小于30%时，实时公布额度余额。

（5月13日开始实施）

二是将盘后披露安排调整为，每日收市后披露沪深股通成交总额及总笔数、ETF成交总额、当日前十大

成交活跃证券名单及其成交总额，并按月度、年度公布前述数据的汇总情况。每季度第5个沪深股通交

易日公布上季度末单只证券沪深股通投资者合计持有数量。（预计第一阶段完成三个月后实施）

三是港交所对香港结算参与者持有数量等信息进行适应性调整。（预计第一阶段完成三个月后实施）

本次调整将分两个阶段进行：第一阶段，港交所完成对沪深股通盘中实时交易信息的调整，5月13日开

始实施；第二阶段，沪深港交易所同步完成其他交易信息的披露调整，预计第一阶段完成三个月后开

始实施。

资料来源：上交所，深交所，港交所，中信建投

北北向向资资金金：：净净流流入入88..44亿亿，，较较上周上周变变动动--7799..33亿亿

上周(2024/5/20-5/24)北向资金净流入8.4亿，较上周变动-79.3亿。

截至5月20日，2024年北向资金净流入886