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x汽车运输集团

股权优化参考方案

目录

TOC\o1-3\h\z广西x集团股权优化参考方案 2

总述 2

方案一(中高层直接出资收购股份) 4

方案二（新设子企业出资收购股份） 7

方案三（对下属分企业进行改制） 10

方案四（中高层出资增资扩股） 13

方案五（引入战略投资者增资扩股） 15

方案六（新做蛋糕，奖配股份） 17

广西x集团股权优化参考方案

总述

新华信项目组分析认为，x集团在股权结构方面关键存在四个问题：

问题一、x集团现在股权结构过于分散，不利于企业经营决议和长远发展；

问题二、在x集团民营化改制时，对集团最大贡献者和对中层干部配股奖励百分比过低，在股权上对她们贡献和价值表现十分不足；

问题三、各个股东股份均在集团层面，和股东个人各自所在单位经营业绩关系不大，在股权上难以起到针对其所在单位激励约束作用，并使得企业各级经营管理人员动力不足；

问题四、企业期股预留过少，对集团未来奖励骨干职员和吸引外部关键人才缺乏足够股份贮备。

所以，进行股权结构优化是x集团必需要做选择，是建立现代企业制度肯定趋势，也是提升企业活力和企业竞争力肯定要求。

股权优化目标是分别并逐步地处理上述四个问题，关键目标是逐步实现股权集中，即股权向决定和影响企业发展关键力量——直接率领企业前进、关注企业长久发展关键中高层人员集中，也能够称之为管理层收购。

因为x集团在改制后股权结构已经基础分配定型，现在再回过头来重新分配股权不现实，而且股权结构调整问题十分敏感，所以股权优化关键出路是现在股东转让股权或经过增资扩股增加中高层持股百分比来实现，同时能够设置股权激励机制，中高层要经过企业增效和良好工作业绩来深入取得股权奖励。

股权优化工作首先要提早考虑提前设计，但在实施上又不能太急噪，要依据企业经营管理情况发展，依据企业变革进展，依据更新全体职员观念发展，选择适宜时机，稳妥地实施。但企业变革必需主动有力快速地推进，以尽早促进股权优化时机到来。

股权优化能够在x集团不增资扩股或增资扩股两种情况下实施，每种情况全部有多个方案可供选择：

一、不进行增资扩股情况下，有两条路径三种方案。

1、一条路径是从现在股东（或出资人）手中收购股份。这条路径下有两种方案，第一个方案是中高层直接出资收购；第二种方案是由x新设含有独立法人地位子企业收购x股份，并进而实施股权优化。

2、另一条路径是对下属分企业进行改制。立即各分企业分别逐步设置成子企业，而将其职员所拥有集团股权转换到所在子企业，并进而实施股权优化。这是方案三。

二、在增资扩股情况下，有两条路径两种方案。

1、一条路径是由中高层出资增资扩股来增加持股百分比。这是方案四。

2、另一条路径是x经过结合上市目标，引入战略投资者实现增资扩股，在过程中借助战略投资者来实施股权优化。这是方案五。

假如换一个思维，管理层股权也能够经过在上述蛋糕之外新做一块蛋糕来实现。比如，和企业发展战略相结合，新设置房地产企业，在房地产企业为x管理层预留期权甚至直接奖配股权。这是方案六。实际上，上述方案三也包含一定程度另做蛋糕思维。

以下分别对上述六个方案进行描述。

方案一

(中高层直接出资收购股份)

关键思绪：

由x中高层个人直接出资，从现在股东手中收购股份。

资金起源：

收购资金起源首先由个人筹集；其次由企业向个人借款或担保贷款，然后由个人在三到五年内逐年还款。

借款额度：

1、集团领导：正职100万；副职、总助，20万；

2、中层领导：正职10万；副职，6万。

借款能够依据企业财力，在一到三年内分步实施。

收购目标：

收购后，使得中高层在含有表决权股本中达成控股。可关键考虑从身份置换股中收购，出现金收购后，应转换为含有表决权一般股。假如能够收购1000万元以上身份置换股，即可达成中高层控股。

操作措施：

由集团办公室组织操作。首先由愿意购置股份中高层办理完借款手续并交纳个人筹集到资金，全部购股资金由x统一代管；然后由集团办公室组织从现在股东手中根据既定次序收购股份；到每十二个月年底待收购股份积累到相当规模后，再由集团办公室根据中高层每人所交纳购股资金多少，根据同百分比将所购股份分配到每位购股中高层手中。

购股次序：

1、在股本类型上，首先购置身份置换出资股份，然后再考虑其它类型股份。因为身份置换股数量完全能够达成收购目标所需规模。根据x集团改制已经经过《企业改制股权设置及出资措施（修改稿）》要求，是应该对身份置换出资进行等值回购。集团办公室能够根据这一要求立即组织收购。

2、在股东类型上，首先购置假如自愿出售股份，优先次序以下：

已离开x集团，不在x工作股东；

离退休股东；

内部退养股东；

在非y市区工作工人岗位股东；

在y市区工作工人岗位股东；

在非y市区