有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共12页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
研究报告ResearchReport
[Table_Main]
29May2024
方邦股份GuangzhouFangBangElectronics(688020CH)
AI打开增量市场空间
AIbringTAMincrease
[Table_yemei1]
观点聚焦InvestmentFocus
[Table_Info](PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)
维持优于大市MaintainOUTPERFORM
评级优于大市OUTPERFORM铜缆屏蔽材料核心标的：我们认为伴随AI龙头英伟达发布
现价Rmb32.89GB200，未来服务器高速铜缆市场空间将快速增长。由于铜缆容易
目标价Rmb57.00受到电磁干扰影响，铜链接的技术难点之一是屏蔽层稳定性以及
性能。根据我们的供应链调研，在高速铜缆起到电磁屏蔽作用的
HTIESG3.0-4.0-3.0
E-S-G:0-5,(PleaserefertotheAppendixforESGcomments)屏蔽层为氟材料+铝膜的形式，而目前铝膜供应商为日本东丽。由
于铜箔具有更好的延展性，柔韧性以及屏蔽性能，在高速铜缆从
市值Rmb2.65bn/US$0.37bn112G向224G甚至更高的传输速率过渡时，铜箔代替铝膜或成为重
日交易额(3个月均值)US$5.95mn要趋势。同时，线缆复合铜箔和锂电复合铜箔相比，由于对延伸
发行股票数目80.67mn率、剥离强度等性能要求更高，制备难度及壁垒均较高。根据公
自由流通股(%)-司披露，复合铜箔产品可应用于线缆屏蔽，并从3Q23起获得相关
1年股价最高最低值Rmb63.00-Rmb21.90线缆客户的小量订单。我们认为铜箔于服务器线缆导入或于2024
注：现价Rmb32.89为2024年5月29日收盘价
年底开始，而2025年AI服务器线缆铜箔屏蔽材料的市场空间将达
PriceReturnMSCIChina到4.2亿元，并保持高速增长趋势。
160AI催动多产品需求：电磁屏蔽膜：未来AI手机/PC由于更多端
130侧运算量，将对电磁屏蔽膜提出更高性能要求。同时屏蔽膜和散
100热材料（石墨烯等）结合也将成为重要趋势，带来ASP提升。另一
方面公司也有望导入北美大客户，并受益于未来北美客户推出折
70
文档评论（0）