固定收益宏观利率：手工补息影响怎么看？.pdf

固定收益|固定收益专题

内容目录

1.手工补息涉及存款规模有多大？3

2.手工补息相关存款会去哪儿？5

3.如何看待手工补息对月末和季末资金面和债市的影响？6

3.1.季末可能的影响逻辑和判断6

3.2.更长期的可能影响9

图表目录

图1：2024年4月各项存款余额291.6万亿3

图2：2024年4月存款结构3

图3：分类型存款增速3

图4：分类型银行存款结构3

图5：国有行计息负债成本4

图6：股份行计息负债成本4

图7：2023年理财资产配置5

图8：4月基金净值环比变化6

图9：理财存续规模周度环比（亿元）6

图10：贷款季节性7

图11：存贷差环比季节性7

图12：大行融出季节性7

图13：隔夜杠杆7

图14：理财余额变化（亿元）8

图15：CD利率与MLF利率8

图16：资金利率8

图17：国有行CD利率8

图18：4月8日以来国债收益率曲线变化9

图19：国开债与国债利差（BP）9

图20：MLF续作9

图21：理财资产配置结构10

表1：银行存款利率4

表2：存款利率上限基准4

请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2

固定收益|固定收益专题