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内容目录
TOC\o1-2\h\z\u建筑行业2023年回顾与年报综述 7
建筑行业:整体增长降速,工业建筑回暖,海外工程复苏 7
盈利能力:收入降速,盈利能力略有回升 9
资产结构:扩表节奏未见放缓,资产周转效率持续降低 12
现金流:收付现比同步下滑,现金净增加额显著减少 14
建筑细分领域年报综述 16
基建施工:收入增长降速,周转效率承压 16
国际工程:受益于行业景气度改善,量价齐升 18
专业工程:竞争加剧,业绩承压 20
年初至今:开工低迷,投资降速,央企龙头优势继续强化 22
基建新开工低迷,5月专项债发行提速 22
基建投资增长放缓,水利与交通基建投资提速 23
一季度建筑企业经营情况持稳,央企市占率继续提升 25
投资建议 28
风险提示 28
图表目录
图1:建筑业总产值及增速(单位:万亿元,) 7
图2:建筑业新签合同额及增速(单位:万亿元,) 7
图3:建筑业新开工面积及增速(单位:亿平方米,) 7
图4:建筑业竣工面积及增速(单位:亿平方米,) 7
图5:广义/狭义基建投资增速(单位:) 8
图6:分领域基建投资增速(单位:) 8
图7:制造业投资累计同比增速(单位:) 8
图8:汽车和计算机、通信、电子投资增速(单位:) 8
图9:汽车和半导体销售额单月同比增速(单位:) 8
图10:工业建筑板块估值与制造业投资增速背离(单位:,x) 8
图11:对外承包工程新签合同额及增速(单位:亿美元,) 9
图12:对外承包工程完成额及增速(单位:亿美元,) 9
图13:中国非金融对外直接投资及增速(单位:亿美元,) 9
图14:部分国家劳动和资源密集型产业出口额(单位:亿美元) 9
图15:SW建筑装饰板块营业收入及增速(单位:万亿元,) 10
图16:SW建筑装饰主要子板块近五年营收增速(单位:) 10
图17:SW建筑装饰板块毛利率变化(单位:) 10
图18:SW建筑装饰主要子板块毛利率变化(单位:) 10
图19:SW建筑装饰板块期间费用率变化(单位:) 11
图20:SW建筑装饰板块各项费用率变化(单位:) 11
图21:SW建筑装饰板块信用与资产减值损失(单位:亿元) 11
图22:SW建筑装饰板块减值损失与其占营收的比例(单位:亿元,) 11
图23:SW建筑装饰板块净利率变化(单位:) 12
图24:SW建筑装饰板块归母净利及增速(单位:亿元,) 12
图25:SW建筑装饰板块应收票据及应收账款余额(单位:亿元) 12
图26:SW建筑装饰板块合同资产余额(单位:亿元) 12
图27:SW建筑装饰板块长期应收款余额(单位:亿元) 13
图28:SW建筑装饰板块其他非流动资产余额(单位:亿元) 13
图29:SW建筑装饰板块四类资产余额及周转率(单位:亿元) 13
图30:SW建筑装饰板块总资产及总资产周转率(单位:亿元) 13
图31:SW建筑装饰板块资产负债率变化(单位:) 14
图32:SW建筑装饰板块短期借款和长期借款余额(单位:亿元) 14
图33:SW建筑装饰板块带息债务余额(单位:亿元) 14
图34:SW建筑装饰板块利息费用及融资成本(单位:亿元,) 14
图35:SW建筑装饰板块经营活动产生的现金流量净额(单位:亿元) 15
图36:SW建筑装饰板块收现比和付现比(单位:) 15
图37:SW建筑装饰板块资本开支支付的现金(单位:亿元) 15
图38:SW建筑装饰板块现金及现金等价物净增加额(单位:亿元) 15
图39:部分建筑企业2023年收入及增速(单位:亿元,) 16
图40:部分建筑企业2023年归母净利及增速(单位:亿元,) 16
图41:部分建筑企业过去两年毛利率对比(单位:) 16
图42:部分建筑企业过去两年期间费用率对比(单位:) 16
图43:部分建筑企业2023年各类应收款增加值及与营收的比值(单位:亿元,) 17
图44:部分建筑企业2023年末各类应收款净额及全年周转率(单位:亿元) 17
图45:部分建筑企业2023年减值损失与增速(单位:亿元,) 17
图46:部分建筑企业2023年减值与营收和业绩的比值(单位:) 17
图47:部分建筑企业过去两年经营性现金流净额(单位:亿元) 18
图48:部分建筑企业过去两年净利润现金含量(单位:) 18
图49:部分建筑企业收现比变化(单位:) 18
图50:部分建筑企业付现比变化(单位:) 18
图51:国际工程板块营业收入及增速(单位:亿
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