微观流动性跟踪：资金缺口有所放大，市场增量供给不足矛盾仍然突出.docx

内容目录

微观流动性整体：公募发行小幅回落，港股通延续大幅净买入 3

资金供给 4

偏股型公募新发：发行规模环比小幅回落 4

北向资金：整体延续净流入 4

整体情况 4

资金流向 5

两融资金：本期交易活跃度显著下滑 6

整体情况 6

资金流向 7

存量股票型ETF：整体延续净流出 9

资金需求 11

股权融资：整体规模仍处于历史较低水平 11

产业资本：本期净减持规模小幅下降 11

限售解禁：预计未来两周解禁规模将达1,358亿 12

南向资金：延续大幅净买入 14

风险提示 14

图表目录

图1：微观流动性整体资金净流入 3

图2：偏股型公募周频新发 4

图3：偏股型公募月频新发 4

图4：沪深股通周度流入流出反复 5

图5：陆股通整体情况 5

图6：北向资金本期行业流向（亿元） 6

图7：北向资金各时间区间对个股增/减持力度前5，净流入/流出金额前5统计 6

图8：两融余额情况 7

图9：两融交易情况 7

图10：两融流入行业情况（亿元） 8

图11：两融净流入/流出个股情况 8

图12：股票型ETF周度净申购金额 9

图13：不同类别股票型ETF净申购测算 9

图14：股票型ETF净申购排名前/后5 10

图15：周度股权融资 11

图16：周度产业资本增减持情况 11

图17：申万一级行业产业资本增减持情况（亿元） 12

图18：本期与未来两周解禁规模 13

图19：行业限售解禁情况（亿元） 13

图20：南向资金整体及单周净流入情况 14

微观流动性整体：公募发行小幅回落，港股通延续大幅净买入

本期资金供给合计57亿元，资金需求359亿元，整体对于市场净流出301亿元。1）偏股

型公募基金发行环比回落；2）杠杆、ETF资金整体净流出；3）南向资金延续大幅净买入。

图1：微观流动性整体资金净流入

资料来源：，；注：每一期为两周维度，截至2024/5/26，后文同；股权融资未来两周仅考虑IPO。

资金供给

偏股型公募新发：发行规模环比小幅回落

本期偏股型公募新发份额为57.31亿份，相较于上期70.55亿份变化-18.77?。最近一周新发水平位于过去三年的26?分位。就2022年以来周度分位数来看，最近两周分别处于3?、39?分位。

图2：偏股型公募周频新发

资料来源：，

2024年4月新成立股票型基金121.25亿份，混合型基金78.04亿份。5月新成立股票型基金61.5亿份，混合型基金31.37亿份，总额较4月下降。

图3：偏股型公募月频新发

资料来源：，

北向资金：整体延续净流入

整体情况

本期北向资金整体净流入95.98亿元，相较于上期净流入71.18亿元变化+34.84。最近一周北向资金净流入51.06亿元，整体仍延续了自4月底以来的大幅净流入态势，但最近一周流入幅度明显收窄。

图4：沪深股通周度流入流出反复

资料来源：，

图5：陆股通整体情况

资料来源：，

资金流向

北向资金行业流向：汽车、医药生物、传媒净流出领先，银行、公用事业、电力设备净流入领先。

上游原料：除基础化工、石油石化外全行业净流入；

中游制造：除国防军工、通信外全行业净流入；

下游消费：轻工制造、农林牧渔、家用电器整体净流入，其余行业整体净流出，其中汽车、医药生物、传媒、食品饮料净流出幅度较大；

金融房建：除建筑装饰外全行业净流入，其中银行净入43.76亿，位居全行业第一；

支持服务：除环保外全行业净流入，其中公用事业净流入33.51亿，位居板块之首；

2024YTD来看净流入前三行业为银行、食品饮料、电子。

以增减持力度来看，北向资金双周、月度、2024YTD看好个股为英维克、英维克、华明装备，双周、月度、2024YTD减持比例最高为高新发展、上海港湾、翔宇医疗。

以净流入、流出资金量来看，双周、月度、2024YTD看好个股为宁德时代、贵州茅台、贵州茅台，双周、月度、2024YTD净流出资金最多个股为美的集团、国电南瑞、药明康德。

图6：北向资金本期行业流向（亿元）

资料来源：，；注：行业流向统计依据申万一级行业分类标准，下同。

图7：北向资金各时间区间对个股增/减持力度前5，净流入/流出金额前5统计

资料来源：，

两融资金：本期交易活跃度显著下滑

整体情况

市场融资余额为14,909亿，融券余额为382亿，整体占全A流通市值比例为2.22。两融交易额占全A成交额比例环比降至8.82?，交易活跃度较前期出现一