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1.历史上的黄金牛市
纵观历史,黄金牛市均伴随着美国高通胀或美国经济大衰退(利率显著下降)。20世纪70年代布雷顿森林体系解体后,美元与黄金脱钩,黄金定价体系发生变化:而黄金具有商品、金融、避险三种属性,其价格受三种属性的驱动因素影响;1968年至今,黄金共经历6轮大牛市,每轮牛市均在美国高通胀或美国经济大衰退(利率显著下降)的背景下出现,而每次重大风险事件发生亦对黄金价格形成向上脉冲。纵观历史,通胀上升、利率下降是黄金价格上涨的两大驱动因素,黄金的金融属性主导着其价格涨跌。
第一次石油危机推升美国通胀,1970年8月至1974年12月期间
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