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中央经济工作会议:“以进促稳、先立后破”的深意

中央经济工作会议:“以进促稳、先立后破”的深意目录

中央经济工作会议:“以进促稳、先立后破”的深意1中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2024年经济工作。会议提出明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，进一步明确了稳和进、立和破之间的关系，也确定了明年经济工作的目标与方向2如何理解先立后破3关于先立后破，在中央层面曾多次出现过。如2021年的中央经济工作会议指出必须坚持稳中求进，调整政策和推动改革要把握好时度效，坚持先立后破、稳扎稳打4此前先立后破的提法，主要针对的是能源结构和产业结构调整，此次再提先立后破并将其置于总基调之下，目的应该是要做好新旧模式之间的衔接和切换，避免之前出现过的盲目求快或一刀切的做法。涉及到立和破的领域，除了能源结构之外，还包括经济新旧动能、房地产发展模式等。预计在新机制正式成型之前，原有的模式还将运行一段时间5今年的中央经济工作会议相对以往多了很多新的内容，尤其是在科技创新实现新的突破的背景下，科技创新的内容更丰富了、做好明年经济工作的任务更多了、抓落实更带劲了，经济宣传和舆论引导更强了

中央经济工作会议:“以进促稳、先立后破”的深意1一个新字凸显了明年工作中进和立之所在，其中科技创新无疑是重中之重，核心在于通过颠覆性技术和前沿技术，发展新质生产力、完善新型举国体制以及推进新型工业化2其他方面，宏观政策上要加强工具创新，内需上注重新型消费和大规模设备更新，政府投资支持新基建和新动能3更加强调培育外贸新动能，更加强调推进城市更新和城乡融合新格局，更加重视新型能源体系建设4那稳的是什么、破的又是什么？稳的是预期(增强宏观政策取向一致性、加强经济宣传和舆论引导)、增长(经济大省要真正挑起大梁)和就业(更加突出就业优先导向)，同样稳的还有风险，尤其是地产、地方债务和中小金融机构，这和中央金融工作会议一脉相承，5而破可能指向的是旧动能、产能过剩的部分行业

中央经济工作会议:“以进促稳、先立后破”的深意尤其值得注意的是，今年又把科技创新和产业政策放到了重点工作的首位。这在2020年中央经济工作会议以及今年4月的政治局会议上都曾出现过，部分说明政策层对于当前的经济工作基本是满意的。同时，这也意味着立的核心就在科技创新：一方面要大力发掘新产业和新赛道，一方面要用新技术加快传统产业的升级2022年中央经济工作会议上提出产业政策要发展和安全并举，正如我们之前的报告《从政治局会议看中央经济工作会议定调》中所说，发展和安全之间的连接符就是科技此次中央经济工作会议似乎更开门见山一些，直接点明现代化产业体系建设的核心在于科技创新

中央经济工作会议:“以进促稳、先立后破”的深意1更加强调颠覆性技术和前沿技术，充分体现了政策层对于科技创新的重视和急迫性2在具体内容上，除了2022年提及过的人工智能、生物制造、量子以外，此次中央经济工作会议还新增了商业航天、低空经济等战略性新兴产业的表述，同时增加了对于广泛使用数智技术、绿色技术的需求3财政政策：表述变，但核心不变412月政治局会议中将财政政策的表述由加力提效拓展为适度加力、提质增效后，中央经济工作会议进一步指明方向——如何适度加力？?一是落实好结构性减税降费政策(尤其针对科技创新和制造业发展)，二是扩大专项债用作资本金的范围，支持推进三大工程5如何提质增效？是增强财政可持续性，是优化财政支出结构

中央经济工作会议:“以进促稳、先立后破”的深意1其实这些提法并非新鲜出炉，或许国家对财政政策转换仍持谨慎态度2货币政策：价格与结构隐含的两条线索3相比去年，本次货币政策的表述新增两点：一是更加注重与价格水平预期目标相匹配，延申了央行此前更长视角跨周期理解匹配的思路，一方面在货币供应和信贷扩张上，可能更加突出逆周期性和对通胀目标的引导，避免出现通胀疲软——名义GDP走弱——信贷增长匹配放缓的紧缩循环4另一方面在利率上，后续利率调控或对低通胀、实际利率高企现象更加关注，而非单纯锚定名义GDP增速，明年降息的仍有想象空间5二是重视结构和存量，提升效能。这意味总量增速不再是唯一的抓手，央行结构性工具以及商业银行信贷结构的优化也会成为重点。在中央金融工作会议中金融高质量服务实体的定调下，货币投放注重资金直达实体，支持特定的行业(科技、绿色、普惠、数字经济)，这也有利于在保持总量合理增速的情况下通过结构优化来达到降低融资成本的目的

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