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基于CDR的中概股回归A股市场路径研究汇报人：2024-01-24BIGDATAEMPOWERSTOCREATEANEWERA

目录CONTENTS引言CDR概述及中概股回归现状基于CDR的中概股回归A股市场路径分析不同路径下中概股回归A股市场效果评价

目录CONTENTS基于CDR的中概股回归A股市场面临的风险与挑战政策建议与未来展望

BIGDATAEMPOWERSTOCREATEANEWERA01引言

随着中国资本市场的不断发展和开放，越来越多的中概股公司开始考虑回归A股市场，以获得更好的估值和融资机会。CDR（中国存托凭证）作为一种创新的金融工具，为中概股回归A股市场提供了新的路径和选择。研究基于CDR的中概股回归A股市场路径，对于促进中国资本市场的发展、推动中概股公司的回归、提高A股市场的国际化水平具有重要意义。研究背景与意义

分析基于CDR的中概股回归A股市场的路径、优势和风险，提出相应的政策建议。研究目的采用文献研究、案例分析和实证研究等方法，对基于CDR的中概股回归A股市场的路径进行深入探讨。研究方法研究目的和方法

国内研究现状目前，国内对于基于CDR的中概股回归A股市场的研究尚处于起步阶段，主要集中在CDR的定义、性质、发行流程等方面。国外研究现状国外对于存托凭证的研究相对成熟，主要集中在存托凭证的发行、交易、监管等方面。但是，对于基于CDR的中概股回归A股市场的研究较少。研究趋势未来，随着中概股回归A股市场的不断推进和CDR制度的不断完善，基于CDR的中概股回归A股市场的研究将成为热点领域之一。同时，对于CDR制度的监管、投资者保护等方面的研究也将得到更多的关注。国内外研究现状及趋势

BIGDATAEMPOWERSTOCREATEANEWERA02CDR概述及中概股回归现状

要点三CDR定义CDR（ChineseDepositaryReceipt），即中国存托凭证，是指在境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。要点一要点二CDR特点CDR是一种由存托银行发行的可转让股票凭证，代表一家外国公司一定数量的股票。CDR的持有人享有与该外国公司股票持有人相同的权益，包括分红、投票等。CDR优势CDR为境外上市公司回归A股市场提供了一种新的路径。相比于直接IPO或借壳上市等传统方式，CDR具有时间周期短、成本较低、避免直接融资对股价的冲击等优势。要点三CDR定义、特点及优势

近年来，随着国内资本市场改革和开放的不断深入，越来越多的中概股选择回归A股市场。回归数量增加中概股回归A股市场的方式包括直接IPO、借壳上市、并购重组等。其中，CDR作为一种新的回归方式，逐渐受到企业的关注。回归方式多样政府对中概股回归给予了一定的政策支持，如加快审核速度、提供税收优惠等，为企业回归创造了良好的环境。政策支持加强中概股回归A股市场现状

拓宽融资渠道01CDR为中概股提供了一种新的融资渠道，使得企业可以在不改变原有股权结构的情况下在A股市场融资。提升企业知名度02通过CDR在A股市场上市交易，可以进一步提高企业在国内的知名度和影响力，有利于企业品牌建设和市场拓展。促进市值管理03CDR的发行和交易有助于提升中概股的市值管理水平，增强企业的市场竞争力。同时，CDR的流动性也有助于提高企业的市场估值。CDR在中概股回归中的应用

BIGDATAEMPOWERSTOCREATEANEWERA03基于CDR的中概股回归A股市场路径分析

路径一：直接发行CDR优势时间效率：相较于其他路径，直接发行CDR通常时间较短，能够快速实现上市目标。保留海外上市地位：公司可以在保留其海外上市地位的同时，在A股市场进行融资。监管要求：需满足A股市场和海外市场的双重监管要求。估值差异：A股市场和海外市场的估值体系存在差异，可能影响CDR的定价和交易活跃度。挑战

010405060302优势灵活性：私有化后，公司可以更加灵活地调整其业务结构和战略方向。估值重塑：通过私有化，公司有机会在A股市场获得更高的估值。挑战资金压力：私有化通常需要大量的资金，可能对公司的财务状况造成压力。时间成本：私有化及后续的CDR发行过程可能相对较长，涉及多个环节和监管审批。路径二：先私有化再发行CDR

路径三：借壳上市并发行CDR规避IPO限制通过借壳上市，公司可以规避IPO的严格要求和限制。快速上市相较于直接IPO，借壳上市通常能够更快地实现上市目标。

壳资源选择选择合适的壳资源至关重要，涉及多方面的考虑如壳公司的质量、历史遗留问题等。监管风险借壳上市及后续的CDR发行可能面临更严格的监管审查。整合难度借壳上市后，公司需要进行业