新能源行业2024下半年展望：电改预期%2b分红增长利好运营商；静待光伏主材见底-240607-交银国际-16页.pdf

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交银国际研究

行业剖析

行业评级2024年6月7日

新能源行业领先

2024下半年展望：电改预期+分红增长利好运营商；静待光伏主材见底

运营商：电改加快有助厘清合适利用率，分红增长趋势有较好清晰度我们行业与大盘一年趋势图

认为市场对电改加快预期升温，目前利用率调整仍对头部运营商相对利好，行业表现恒生指数

未来政策预期在用户多样性及绿电消费比例上日后仍有提高的空间，将在中15%

10%

长期对绿电消纳起积极作用在分红政策方面，运营商在2023年普遍提高分5%

红比率后，我们认为在2024年分化较大，但运营商管理层仍重视每股分红的-5%

-10%

同比增长，预计龙源电力及大唐新能源在2024年分红上较大机会有惊喜-15%

-20%

-25%

风电：內地风电装机未来两年重回上升轨道我们预期2024年内地风电新增-30%

-35%

装机将按年上升7%至85吉瓦，2025年同比增长6%至90吉瓦，海上风电加6/2310/232/246/24

快推进将是关键。年内的风机单位投标单位均价在每千瓦1,500元（人民币，资料来源:FactSet

下同）水平回稳，但在风机大型化仍在进行，以及行业竞争局面未见改善的

郑民康

情况下，我们判断单机均价大幅反弹的可能性仍较低

专注于金融公司，实体制造业，销售代理公司的企业文化和实体项目或者互联网项目的策划编写润色，曾经协助多家基金公司，保险代理公司，房地产代销公司等初创企业完成企业文化和人事营销等制度的编写，由于疫情影响离开了喜欢的首都。

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