电子行业市场前景及投资研究报告：AIPC，端侧AI规模化拓展，算力、存储、能耗升级.pdf

电子|证券研究报告—行业深度2024年6月18日

强于大市AI端侧深度报告之AIPC

公司名称股票代码股价评级

芯海科技688595.SH人民币29.79增持PC助力端侧AI规模化拓展，算力、存储、能耗

汇创达300909.SZ人民币23.35增持升级显著

华勤技术603296.SH人民币57.45增持

资料：Wind，中银证券端侧AI拥有低功耗、高能效、高安全性的优点，而AIPC是搭载云端AI+

以2024年6月14日当地货币收市价为标准端侧AI的优秀平台。AIPC在算力、存储容量、能耗处理均有显著升级。

AIPC或将带动PC行业的更新换代需求。

支撑评级的要点

云端AI向边缘端扩展成趋势，AIPC助力混合AI规模化。云端AI侧重

于高性能和高计算密度，边缘端AI侧重于低功耗和高能效。未来云端

AI和边缘端AI协同承担算力负载将成为趋势。PC凭借具备全模态的人

机自然交互条件、可以承载最全场景的生产力、异构计算能力强劲、存

储容量大且安全性高等优点成为混合AI的理想载体。AIPC将助力混合

AI的规模化拓展。

算力、存储、能耗是AIPC三大升级点。根据微软的定义，AIPC需要

配备40Tops及以上算力的NPU。截至2023年底，高通骁龙XElite的

NPU算力已经超过40Tops，而英特尔的MeteorLake和AMD的Ryzen

HawkPoint的NPU算力尚未超过40Tops。TrendForce预计英特尔和AMD

将在2024年推出新的LunarLake和StrixPoint以满足AIPC的算力需求。

根据微软的观点，AIPC上基础AI模型需要16GB内存，标准AI模型则

需要32GB内存，高级AI模型则要求64GB内存或更多。同时AIPC对

SSD性能和容量也提出了较高要求。伴随着高性能的处理器和大容量内

存的升级，AIPC的能耗也相应增加。因为GPU直接运行AI工作负载，

功耗太大会影响电池续航。因此通常处理器设计厂商会专门设计NPU以

提高效率和降低功耗。同时，AIPC厂商也可以通过增加电池容量和增加

散热模块的方式来提高续航表现。

AIPC有望带动PC市场更新换代需求。根据Canalys预估，2024年全球

AIPC出货量将达到5100万台，2026年将达到1.54亿台，2028年将达

到2.08亿台，2024~2028年五年的年复合增长率将达到42%。Canalys预