乳品行业深度报告：结构性增长谁是赢家精选版.doc

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中国乳品市场恢复平稳增长

中国乳业持续增长，液态奶占主导

中国乳品市场在2007年之前发展迅速，销售额增速维持在16%以上。2008年因食品安全“三聚氰胺”事件爆发，增速急剧滑落至6.3%。之后增速反弹，2009年-2014年间销售额年均复合增速（CAGR）达14.1%。2015年起中国乳品行业消费市场低迷，奶价下探，行业低单个位数增速期，近5年CAGR为4.3%。其中，2018年起增速略有回升（至5%以上），2019年中国乳品销售规模达4196亿元。

在乳品销售中，液态奶（饮用奶及酸奶）仍占主导地位，2019年销售额4087