贵州茅台的财务报表分析.pdfVIP

第一部分分析的依据

一、财务数据资料（见EXCEL表）

（一）会计报表

1、资产负债表

2、利润表

3、现金流量表

4、股东权益变动表

（二）会计报表附表

无

（三）会计报表附注

无

（四）审计报告

无

二、其他资料

（一）公司基本信息

（二）企业的主要股东

企业的股东，尤其是控制性股东的组成和持股数量以及持股比例都是综合浏览的对象，

这样有利于了解企业的控制和收益分配对象情况。

表二：2007年度贵州茅台前5名持股股东表

编号股东名称持股数量持股比例(%)

1中国贵州茅台酒厂有限责任公司58305903461.78

2贵州茅台酒厂集团技术开发公司3.69

3汇添富成长焦点股票型证券投资基金88649400.94

4汇添富均衡增长股票型证券投资基金85798930.91

5广发策略优选混合型证券投资基金74635040.79

股东说明：在上述股东中，中国贵州茅台酒厂有限责任公司与贵州茅台酒厂集团技术开

发公司之间存在关联关系；汇添富成长焦点股票型证券投资基金和汇添富均衡增长股票型证

券投资基金同属汇添富基金管理有限公司管理除此之外，本公司未知其它股东之间的关联关

系、是否为一致行动人。

贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发

公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖

业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发

起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资

本为一亿八千五百万元。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、

包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。

茅台是酱香型白酒的主要代表，其风格特征是酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、后味悠

长，空杯留香持久。茅台被誉为“国酒”，15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我

国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白，在国内独创年代梯级式的产品开发模式。核心竞争力

——工艺、环境、品牌、品质、文化。茅台酒是世界三大名酒之一，被誉为“世界最好的蒸

馏酒”，在国内白酒业享有最高的地位和最好的美誉度。

（二）行业相关信息

茅台属于白酒行业，其行业特征主要有：是中国传统产业，白酒文化源远流长，与老百

姓生活密切相关；白酒税率高，在中国国民经济中举足轻重，是国家的重要财源；产业关联

度高，对农业和农村经济发展至关重要；受国家产业政策影响大。中国白酒行业存在着总量

相对过剩等危机，内忧外患，使白酒行业面临着前所未有的挑战和困难。白酒行业产业结构

将继续不断完善，向规模化、工业化、集团化方面发展。作为行业龙头的茅台形成了低度、

高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，

称雄于中国极品酒市场。

（三）市场相关信息

1.行业规模及增长速度

我国酒制造业近几年仍呈现快速增长的态势。其中，2010年全国白酒产量达706.93

万吨，同比增长23.82%，比2009年15.8%的年度增幅提高8个百分点。

2.市场集中度及品牌发展

中国白酒行业企业林立，既有获得生产许可证的正规企业，又着数量众多的作坊式企

业，甚至无证作坊。据不完全统计，中国白酒企业的保守数量要在18000家以上。由于白酒

企业大多采取多品牌经营战略，导致行业内实际运营的品牌数量要远超过这个数字。可以预

测，白酒行业内产品品牌总量要超过40000个。

从1996-2001年，中国白酒产量基本呈持续下滑态势。自2003年以来，中国白酒产量

基本步入稳定期，并且稳从中略升。2010年，白酒行业生产势头良好，预计产量可达到500

万吨以上，甚至可以逼近