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现代公司金融学课后计算题汇

总

第三章资金的时间价值与证券的价值评估

1.设某酒厂有一批新酿的好酒，如果现在（假设

t=0）就售出，总收入为R元。如果窖藏起来待

0

来日按陈酒价格出售，t年末总收入为R=Re,

0

假定银行的年利率为r=0.06，并以连续复利计

息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最

大？

-2-

2.某人购置一处房产，有3个付款方案：

方案一：从现在起，每年初支付17万元，连续

支付10年；

方案二：从第四年起，每年末支付25万元，连

续支付10年；

方案三：现在一次性付款110万元。

假定市场利率为10%，请计算哪个方案最经济

合理。

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3.A企业20x2年7月1日购买公司20x1年1月

1日发行的面值为1000元，票面利率为8%，期

限为5年每半年付息一次的债券，此时市场利率

为10%。若该债券此时市价为940元，问该债

券是否值得购买？

4.某公司20x7年有关数据如下：实现的税后净

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利为1000万元，资产总额为5000万元，资产负

债率为40%，发行在外的普通股数为500万股，

市净率为4（市净率=每股市价/每股净资产）。要

求：

（1）若该公司所处行业的标准市盈率为12，则

该公司目前的股票市价与其价值是否相符？

（2）若该公司采取的是固定股利支付率政策，

股利支付率为60%，预计该公司的净利润每年

以5%的速度增长，投资者要求的必要收益率为

10%，则该公司股票的内在价值是多少？

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5.某投资者持有A公司的股票，他要求的必要收

益率为15%。预计A公司未来3年股利将高速

增长，增长率为20%。在此以后转为正常的增

长，增长率为12%。A公司最近支付的股利是2

元，试计算A公司股票的内在价值。

第四章收益与风险

1.假如证券组合由两个证券组成，它们的标准差

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和权重分别为20%、25%和0.35、0.65。这两个

证券可能有不同的相关系数，什么情况下这个证

券组合的标准差最大？何时最小？

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3.假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相

互关联的。求表中“—”位置的数字。

证券名预期收标准与市场组合的相β

称益率差关系数值

无风险————

资产

市场组—0.1——

合

A股票0.22—0.651.3

B股票0.160.15—0.9

C股票0.31—