环保公用行业价格改革系列深度七：燃气，成本回落%2b顺价推进，促空间提估值.pptx

;天然气：成本回落+顺价推进，促空间提估值;;天然气：成本回落+顺价推进，促空间提估值;6;城燃三要素：气量、价差、接驳趋势;;9;10;11;12;;;;16;17;18;19;20;21;数据来源：ONEGas公司公告，东吴证券研究所;23;;;26;27;;昆仑能源2021年出售管道资产获得非持续经营净利润，净现比已剔除该因素影响。;30;31;32;33;;天然气：成本回落+顺价推进，促空间提估值;36;37;昆仑能源：中石油之子风鹏正举，随战略产业转移腾飞;新奥股份：龙头一体化城燃，零售稳增直销打开空间，特别派息强化股东回馈;蓝天燃气：河南中下游一体化城燃盈利稳定，近三年分红率不低于70%;九丰能源：能源主业稳健扩张，特气从资源到终端成长加速;42;43