通信行业国产算力专题：国产算力加速发展，产业链蓄势待发.pptx

投资摘要;重点公司盈利预测;政策与投资驱动，国内智算中心加速建设;一、政策支持，投资启动，国内智算中心加速建设;;;;总体规划层面，政策注重人工智能发展，对底层基础设施，尤其是智算中心加强规划。如国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会。会议认为，加快推动人工智能发展，是国资央企发挥功能使命，抢抓战略机遇，培育新质生产力，推进高质量发展的必然要求。其中提出要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心。

地方政府层面，上海、北京等多个地方政府已先后出台政策，在算力、运力、存储方面均有明确规划。;运营商2024年资本开支精准投放，加强算力领域投资：

中国移动规划2024年投资1730亿元，其中，算力规划投资475亿元（同比+21.5%）。中国移动已形成10.1EFLOPS智算算力

（FP16），规划2024年底实现智算算力17EFLOPS（同比提升约7EFLOPS）。

中国电信规划2024年实现资本开支960亿元（同比-3%），其中产业数字化资本开支369.6亿元（占38.5%，提升2.5pct），包括面

向云/算力领域投资180亿元。中国电信已具备11EFLOPS智算算力，2024年计划新增10EFLOPS智算算力。

中国联通规划2024年资本开支650亿元（预计同比-12%），投资重点由稳基础的联网通信业务转向高增长的算网数智业务。;三大运营商已先后开启AI服务器招标：;国内互联网厂商资本开支显著回暖，AI为重要投资方向。2023年三季度开始，国内BAT合计资本开支实现同比增长，趋势在2024年一季度延续——据BAT财报显示，24Q1合计资本开支265.7亿元，同比增长223%，环比增长44%。其中，阿里巴巴资本开支101.7亿元（同比+305%，环比+40%），腾讯资本开支143.6亿元（同比+226%，环比+91%），百度资本开支20.4亿元（同比+57%，环比-44%）。AI是BAT重要的投资方向，百度、阿里、腾讯等公司密集发布大模型，BAT也均表示将持续加大人工智能投入。;随着政府、运营商以及互联网等核心主体加强智算中心建设规划，我国智算中心正加速落地。;美国对中国先进芯片进口限制持续升级。2022年8月，美国首次针对中国实施大规模芯片出口制裁，停止出口A100和H100??款芯片和相应产品组成的系统。2023年10月，美国颁布新的半导体出口限制，对芯片算力和性能密度做了更严格的规定，对性能满足以下条件的芯片实施出口管制：(1)总计算能力TPP（算力*位宽）超过4800的芯片；(2)TPP超过1600且PD（TPP/芯片面积）超过5.92的芯片；(3)2400≤TPP4800，且1.6≤PD5.92的芯片；(4)1600≤TPP，且3.2≤PD5.92的芯片。根据该要求下，英伟达A100/A800、H100/H200/H800、L4、L40s均不满足出口条件。2024年4月美国再次修订防止中国取得美国AI芯片和芯片制造设备的规定。这一背景下，国内算力自主可控是必然趋势。;;;;我国国产AI芯片以华为昇腾系列为代表，蓄势待发。华为于2018年首发昇腾310推理芯片，可用于边缘计算领域；2019年发布昇腾910训练芯片应用于云端领域；2023年科大讯飞公布其使用华为昇腾910B的星火一体机，据科大讯飞，其性能可对标A100。另据路透社报道，百度为200台服务器订购了1600片昇腾910B。华为之外，海光信息深算三号、寒武纪思元590等国内芯片厂商以及互联网;;;;二、服务器：算力服务器快速增长，液冷、机架式方案应用加速;;;;;;;;;;对比光互连，铜互联拥有功耗、成本等方面的优势。英伟达GB200NVL72方案中，72个GPU通过超5000根铜缆实现互联，在短距离连接中，铜互联对比光互连具有成本低、功耗低等优势——正如英伟达官网对以太网DAC铜缆产品的优势描述包括：成本最低的高速互联、功耗和延迟接近零、高度可靠。;数据中心短距离通信所需的高速铜缆持续优化。以直连铜缆为例，直连铜缆（DirectAttachCable，DAC）是两端带有固定接头的线缆组件。作为高速传输线缆，DAC采用平行对称结构，大幅提升传输带宽和传输速率，同时降低了对内对间的时延差，提高了抗电磁干扰能力，其单通道传输速率最高已可达到224Gbps。

DAC又分无源DAC(PassiveCopperCable)和有源DAC(ActiveCopperCable)，后者通过加入芯片增加传输距离。无源DAC使用

屏蔽的高速差分铜缆，两端的电路板上没有芯片，整个信号传输过程中，未对信号做任何处理。有源DAC内部具备预加重、均衡等高速电信号补偿