商业银行资产负债管理.ppt

----当预测市场利率上升时，银行应主动营造资金配置的正缺口，使利率敏感资产大于利率敏感负债，即敏感性比率大于1，从而使更多的资产可以按照不断上升的市场利率重新定价，扩大净利息差额率。从理论上分析，当利率上升到顶点时，银行融资正缺口应最大，或敏感性比率值最高。但由于利率峰值很难精确预测，而且市场利率一旦从顶峰往下降时，降速很快，银行极有可能来不及反向操作。所以，当利率处于高峰区域时，银行就应改为反向操作，使敏感性比率逐步降到1，或尽可能恢复零缺口状态。----当利率开始下降时，银行应主动营造资金配置负缺口，使浮动利率负债大于浮动利率资产，即敏感性比率小于1，使更多的负债可以按照不断下降的市场利率重新定价，减少成本，扩大净利息差额率。----须强凋的是，银行期望通过不断改变利率敏感资金缺口来获利并非易事。首先，利率预测往往准确率不高，特别是短期利率更难预测。一旦实际利率走势与预测反向，银行会发生损失。在经过一系列挫折后，国外部分商业银行已改用采取长时间间隔划分来克服这个困难，即把对利率的上升与下降预测与经济周期相联系；其次，即使银行对利率变化预测准确，银行对利率敏感资金缺口的控制也只有有限的灵活性。因为当银行大多数的客户对利率走势的预测与银行一致时，客户对金融产品的选择与银行意愿提供的正好相反。例如，当双方均预测利率上升时，银行希望增加浮动利率贷款以获利，但客户却会要求获取固定利率贷款以锁定成本，从而使银行在现有客户群中凋整资金配置的空间不大。随着金融衍生产品和交易的不断扩展，这个矛盾可以在金融市场上通过利率互换来解决。三、利率敏感资金报告利率敏感资金报告是一种按时间跨度分段统计资金价格受市场利率影响的期限架构表。该表将一定期间，一般为一年时间的总跨度划分为若干相对短的期间段，每分段期间内的资金价格将受到相应时期市场利率的影响。那些按固定利率计价，且期限超过一年的资产和负债单独计算。期间分段的频度根据银行自身需要来确定，可按周、旬、月划分。银行资产负债管理人员根据利率敏感资金报告提供的信息，结合市场利率波动的趋势来分析本行潜在的利率敞口风险，并按照既定的策略对利率敏感资金的目标缺口进行调整。(三）持续期缺口模型及运用持续期缺口管理就是通过对银行综合资产和负债持续期缺口调整的方式，来控制和管理在利率波动中，由总体资产负债配置不当给银行带来的风险。一、持续期的涵义持续期也称久期，最初由美国经济学家弗雷得里·麦克莱(Fred-erickMacaulay)于1936年提出。这一概念起源于证券组合理论，有广义和狭义之分。---------狭义的持续期狭义的持续期就是指债券的存续时间.它与债券的到期日或期限（Term)概念不同。债券的到期日或期限是指债券最后一笔现金流量的付款日，它不考虑债券到期日之前所有现金流量的金额与日期；而持续期则要考虑债券到期日之前全部现金流量的变化，如利息支付、本金提前偿还等。持续期用适当的贴现率将债券的所有利息和本金等现金流转换为现值，表现了所有现金流量的的金额及时间。麦克莱提出的持续期就是基于现金流量这一概念之上的。因此，又可将公式看作是现金流量的加权现值总额与现值总额之比。例如，有一张面额为100元的债券，期限为5年，年利率为8%，每年付息一次，则该债券的持续期是多少呢？根据麦克莱的理论，在4、312年这一点上，该债券的再投资风险和价格风险是相等的，两者可以相互抵销。再投资风险是指在4、312年这一时点上，债券持有人若将资金投到其他项目，其收益可能比持有该债券所的利息要低；价格风险指由于利率变动导致债券价格变动所带来的风险。据此，还可推算出利率变化与债券价值变动的相互关系。由于金融工具的现值取决于市场利率水平，在引入持续期概念后，银行资产、负债的价值变动与市场利率变动之间存在以下关系：商业银行的资产负债管理有广义和狭义之分：广义的资产负债管理指商业银行按一定的策略进行资金配置。来实现银行流动性、安全性和盈利性的目标组合；它既不单纯站在资金运用。如信贷、证券投资等角度．也不单纯站在资全来源，如资本金、存款、借款等角度，而是考虑银行整体资金的配置状态，以实现银行的经营目标。按其经历的过程．可划分为资产管理思想阶段、负债管理思想阶段和资产负债综合管理思想阶段。狭义的资产负债管理指前述第三个阶段，强调在利率波动的环境中．通过策略性改变利率敏感资金的配置状况．来实现银行的目标净利息差额，或者通过调整总体资产和负债的持续期，来维持银行正的资本净值。主要内容（一）资产负债管理理论和策略的发展（二）融资缺口模型及应用（三）持续期缺口模型及运用（一）资产负债