2023半年度美妆电商报告:Q2弱复苏,需求两极分化、国货崛起.pdfVIP

2023半年度美妆电商报告:Q2弱复苏,需求两极分化、国货崛起.pdf

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投资建议

美妆:受消费板块不振总体影响,美妆板块走势偏弱,推荐扛跌标的科思股份(二季度业绩有望超预期带来进一

步上涨行情),品牌端推荐布局长期看估值被低估的珀莱雅。

黄金珠宝:二季度业绩有望延续靓丽,展望下半年Q4旺季+若金价继续上涨/维持高位、龙头标的业绩望保持靓

丽,持续推荐周大福/周大生/老凤祥等。

商贸零售:从本周中报业绩预告披露情况看,当前板块总体仍处于弱复苏态势,期待24年业绩修复消化当前高

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本周专题:Q2弱复苏,天猫护肤需求两极分化,可复美/丸美/毛戈平抖音排名提升

天猫护肤:Q2弱复苏,需求两极分化、大众国货增速最靓/国际高奢坚挺。护肤天猫1Q23/2Q23同比-12.4%/+3.1%、

Q2弱复苏。2Q23我们跟踪的重点品牌官旗GMV增速来看,大众本土同增28%(量-4%、价+33%)、表现最为靓丽、

主要为聚焦高心智高单价核心品类打造大单品,如珀莱雅/韩束/自然堂/相宜本草/丸美等;国内外功效品牌总体

仍呈双位数增长,成长性居中、但较往年有所减弱;国际高奢表现坚挺、中高端品牌增长承压。

抖音护肤:1H23美容护肤GMV500亿元+,体量与天猫美容(不含淘宝)护肤相当,国际品牌后来居上、TOP10

榜单占比过半,国货中珀莱雅、韩束排名稳定在TOP5;薇诺娜TOP20;可复美/丸美排名提升。

天猫彩妆:Q2增速转正,品牌竞争激烈。Q1/Q2GMV同比-18%/+8.8%;品牌分化、毛戈平/彩棠/恋火等表现较优。

抖音彩妆:1H23彩妆抖音GMV150亿元+,体量与天猫彩妆(不含淘宝)相当。花西子、AFK分别位列榜单前2名,

恋火、彩棠排名基本稳定在TOP20,5-6M23毛戈平进入月榜TOP10。

行情回顾

近一周(2023.07.10~2023.07.14)上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.29%、1.76%、1.92%。其中,黄金珠

宝涨3.22%、处上游,培育钻跌0.15%、处下游,美容护理涨0.78%、处中游,商贸零售涨0.97%、处中上游,教

育涨0.65%,处中游。

原材料价格跟踪及行业动态

原材料价格:棕榈油/原油/PP指数本周五(07.14)价格较上周上涨1.28%/上涨2.2%/上涨3.29%;黄金(Au99.99)

本周五收盘价454.9元/克,较上周五上涨1.11%。

行业动态:1)美容护理:巨星传奇正式在港交所挂牌上市;云南白药化妆品新原料备案完成;2)教育:23年H1

教育行业融资29起;科大讯飞23年下半年allin大模型,并将加快模型商业落地。

重点公告:珀莱雅2Q23归母净利润2.52-2.82亿、同增82%-104%,菜百股份2Q23归母净利润1,45-1.95亿元、

同增111%-184%,上海家化2Q23归母净利润0.55-0.85亿元、同比扭亏。

风险提示

美容护理:营销/渠道/新品发展不及预期;黄金珠宝:终端零售/加盟渠道拓展不及预期;教育:政策波动风险

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行业周报

内容目录

1、2023半年度美妆电商报告:Q2弱复苏,需求两极分化、国货崛起4

1.1、护肤:天猫Q2弱复苏、抖音延续高增,大众国货龙头增速最靓4

1.1.1、护肤天猫:Q2弱复苏,大众国货龙头增速最靓,国际高奢相对坚挺、国际中高端增长承压...4

1.1.2、抖音护肤:1H23延续靓丽增长,国际品牌后来居上5

1.2、彩妆:天猫Q2

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