调整乃趋势所然 歇脚不改长牛本质.docx

调整乃趋势所然歇脚不改长牛本质

受到晚间利空打击，沪深两市周四出现大幅低开，直接开在20日均线下方。开盘后全天均维持窄幅震荡走势，即使盘中有几次有上攻的冲动，但是均被倾泻的卖盘无情的拉下。创业板指数虽然同样也出现了低开，但是开盘后便支直线上攻，并一度收复跳空缺口，随后在面临压力之下没有幸免下跌，盘中失手5日均线的支撑。整体上周四市场哀鸿遍野，三大股指齐齐杀跌，这是指数上涨以来难得出现的悲惨。个股表现跌多涨少，即使有超过50家的个股涨停，若刨除非正常涨停的家数，沪深两市涨停的个股也仅仅个位数，可见市场的赚钱难度越来越大。网贷概念、电力改革、风能、特钢、软件等少量的板块上涨；券商、银行、石油、一路一带、环境保护等多数板块杀跌。

重点消息展示：

1、中国结算：股票期权试点初期暂免收取卖出开仓交易结算费。中国结算1月29日发布《关于做好股票期权业务上线相关工作的通知》，就相关注意事项予以明确。

2、外资借道沪股通抢筹A股。外资借道沪股通逢低抢筹A股的迹象愈发明显。昨日，A股交易时段最后30分钟，超过30亿元的买盘突然涌入，沪股通可用余额快速减少，一举扭转此前净卖出的局面，至收盘沪股通每日130亿元的限额剩余101.14亿元，这意味着当日沪股通获外资净买入28.86亿元，创近两周新高。

3、国务院：复制自贸区。国务院近日印发的《关于推广中国(上海)自由贸易试验区可复制改革试点经验的通知》指出，上海自贸试验区成立一年多来，形成了一批可复制、可推广的改革试点经验，原则上，除涉及法律修订、上海国际金融中心建设事项外，能在其他地区推广的要尽快推广，能在全国推广的要推广到全国。

天信预测：

本月可谓是多事之秋，先是16号证监会[微博]出台关于两融业务核查的处罚结果，随后证监会启动了第二批两融业务的核查。若再结合欧元区实行新一轮的量化宽松、人民币(6.2073,-0.0390,-0.62%)连续几日触及跌停以及IPO发行数量的猛增，多重不利的因素齐齐的聚集在很短的时间内，对指数的影响可谓是巨大，所以1月份的高位震荡便非常明显了。

从7月份到现在，短短不到半年的时间，指数疯狂的牛气大涨接近65%，尤其是最近从周K线来看出现惊人的9连阳，这种情况历史上也是很少见的，好像是在07年牛市加速阶段出现过这样的走势出现过两次，其中一次九连阳，一次十连。两次出现9连阳之后市场均是维持在高位震荡的走势，特别是10连阳的一次，高位宽幅震荡达5周之久。若从历史的走势来看，本次9连阳，假设市场也是进入了高位调整的区间了，不出意外的话高位震荡是主流的走势，所以本周缩量宽幅调整实数情理之中。证监会两次的对两融业务的核查无疑是

打开调整趋势的导火索，并不是最根本的原因，最根本的原因是其市场本身运行的规律和趋

打开调整趋势的导火索，并不是最根本的原因，最根本的原因是其市场本身运行的规律和趋

势在起作用。

从中长期来看，我们依然维持着中长期牛市的逻辑未变，包括无风险利率下行、低估值

修复、国企改革释放市场活力、经济转型带来的机遇以及资本市场的调整，类似这些因素我们在以前的文章中都有提及到。

综合分析认为，调整并不可怕，可怕的是不知道调整的原因是什么，可怕的是不知道调

整完后市场如何运行。故我们认为在大牛市已经形成这个大前提下，市场本身的趋势已经形成，且很难被扭转，每一次的调整都是低吸的机会，仅仅是低吸的价位高低不同，只要不追高，中线持有，都会有很好的获利。从长期的投资角度分析，我们认为国企改革的相关标的具有无与伦比的优势，特别是在某一行业具有绝对的优势，且业绩比较优良的个股，后期的

成长空间非常大，投资者可以在这方面多下功夫挖掘！