心动公司(02400.HK)公司深度报告：《出发吧麦芬》表现亮眼，自研游戏或开启正向循环.pdf

公司深度报告

目录

1、《出发吧麦芬》表现亮眼，自研游戏或走向正轨3

1.1、《出发吧麦芬》表现亮眼，有望驱动公司业绩快速增长3

1.2、研发积累与发行，成就《出发吧麦芬》亮眼表现6

1.3、储备游戏值得期待，或继续驱动增长11

2、TapTap流量与用户持续增长，利润或加速释放12

3、盈利预测与投资建议14

3.1、关键假设14

3.2、估值14

3.3、投资建议与评级14

4、风险提示15

附：财务预测摘要16

图表目录

图1：《出发吧麦芬》港服保持在iOS畅销榜前列3

图2：《出发吧麦芬》台服保持在iOS畅销榜前列3

图3：《出发吧麦芬》国服最高排名iOS畅销榜第4名4

图4：《出发吧麦芬》国服排名iOS畅销榜前列5

图5：《出发吧麦芬》国服iOS免费榜相比畅销榜排名较低5

图6：《菇勇者传说》最高排名日本iOS畅销榜第一6

图7：《菇勇者传说》最高排名韩国iOS畅销榜第一6

图8：心动公司曾研发并发行《天天打波利》7

图9：心动公司曾代理发行《不休的乌拉拉》7

图10：《出发吧麦芬》具有宠物等养成体系8

图11：《出发吧麦芬》具有组队副本玩法8

图12：TapTap原联合创始人创立的HaoPlay在海外发行了多款知名产品9

图13：《出发吧麦芬》在抖音的推广覆盖多领域达人10

图14：《出发吧麦芬》与线条小狗展开联动11

图15：截至6月14日《心动小镇》预约量超230万12

图16：TapTap在iOS免费榜排名创新高13

图17：《剑网3无界》为TapTap独家发行13

表1：公司储备游戏丰富11

表2：预计公司营业收入持续增长14

表3：公司估值具备吸引力14

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/18

公司深度报告

1、《出发吧麦芬》表现亮眼，自研游戏或走向正轨

1.1、《出发吧麦芬》表现亮眼，有望驱动公司业绩快速增长

《出发吧麦芬》首先在港澳台地区取得亮眼表现。公司自研自发的冒险放置手

游《出发吧麦芬》1月24日上线港澳台地区，上线以来基本保持在港澳台iOS畅销

榜前10名，特别是在中国香港和中国台湾地区，多日排名iOS畅销榜第一。根据点

点数据，截至5月底，《出发吧麦芬》在港澳台收入达4.6亿元人民币。

图1：《出发吧麦芬》港服保持在iOS畅销榜前列

资料来源：七麦数据

图2：《出发吧麦芬》台服保持在iOS畅销榜前列

资料来源：七麦数据

《出发吧麦芬》国服畅销