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固收定期研究
正文目录
1策略分析1
1.1如何参与这轮低价转债超跌行情1
1.2周度转债策略4
2市场跟踪5
3风险提示10
图表目录
图表1:转换价值70元以下,估值指数低于30%转债样本组的价格中位数变动2
图表2:23年5月-9月低价转债价格波动行情的个券复盘2
图表3:24年6月至今低价转债价格波动行情的个券复盘3
图表4:宽基指数涨跌幅(单位:%)5
图表5:行业指数涨跌幅(单位:%)5
图表6:转债对应正股周累计涨跌幅前15(%)6
图表7:转债“跟涨”/“抗跌”情绪指标历史走势6
图表8:2022年12月至今部分转股价值区间对应转债价格中位数(单位:元)6
图表9:2019年1月至今部分转股价值区间对应转债价格中位数(单位:元)7
图表10:各平价区间转债价格中位数本周变动及对应历史分位数7
图表11:可转债周度成交金额走势(单位:亿元)8
华福证券图表12:本周行业估值指数及对应分位数8
图表13:周度行业估值指数变化8
图表14:下周转债上市情况9
图表15:上市进度—近期证监会核准公告9
图表16:上市进度—近期过发审会公告10
诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明
固收定期研究
1策略分析
1.1如何参与这轮低价转债超跌行情
近期部分双低转债价格出现大幅波动,我们若把平价低于70元,转债估值
较低(估值指数低于30%,估值指数的构建方法及意义可参考报告《哪些行业的
转债在本轮调整中表现更强》)的转债作为样本组,跟踪该样本组的转债价格中
位数走势可观察到5月中下旬至今,该指标出现较大的幅度的下降;类似的行情
可类比23年5月,彼时部分转债标的暴露一定的信用风险和内控风险,带动了
市场对类似低价转债的抛售压力,因此该指标短期出现大幅度的下降,但经过2-
3月后逐步修复至下降前水平。虽然24年1月该指标也出现了快速下降,
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