医药行业报告-心脑血管类药品行业.docxVIP

医药行业报告-心脑血管类药品行业

后抗生素时代，谁主沉浮？

——心脑血管类药品行业研究报告

完稿日期：2003年9月8日投资要点

不同治疗门类药品所处成长周期存在差异，药品市场总处于动态变化过程中.抗生素类药品销售额曾经在全球药品市场遥遥领先,但目前已进入稳定发展期。

心脑血管类药物销售额目前占全球药品销售份额最高，考虑发病率变化、老龄人口增长和接受药物治疗人群比例扩大因素，国内心脑血管药物的年市场增长率在20%

以上。

从发病率、临床用药分类、国内外用药情况、市场潜力等因素考察各种心血管药物的市场竞争格局，药品的竞争地位取决于所处成长周期、疗效、时效、

非专利药价格竞争等因素。通过对流行疾病的发病率、药物分类和国内外用药情

况来把握心血管疾病用药趋势，通过药品机理的阐述来了解各类药品的研发趋势和

具体药品所处成长周期。

他汀类药品是目前全球销售额最高的，重点分析了国内市场的未来增长空间；国内中成药占据心血管药物市场的较大份额，采用SWOT方法分析了中成药的竞争态势。

心血管类制药企业的成本费用存在较大差异，通过复方丹参不同剂型比较分析了市场销售份额与用药人群比例两个指标的异同，以把握市场占有率动态变化。

心脑血管药物的竞争格局不同于抗生素类药物，后者许多品种处于寡头垄断阶段。

分析了上市公司生产的心脑血管药品类型及其市场分额和竞争特点。

心血管药物的技术生产壁垒、药品的营销网络、药品的疗效三要素决定药品占据目前国内市场的份额和企业的核心竞争力，双鹤药业、金陵药业、天士力三家上市公

司都个性化地体现了上述三要素，建议投资者予以重点关注。

2

中国银河证券有限责任公司

CHINAGALAXYSECURITIESCOMPANYLIMITED

中国银河证券行业评级说明：

中国银河证券研究中心行业与公司评级系统包括：行业评级和公司评级。行业与公司

评级涉及三个参数：

——未来12个月行业指数与股票潜在的收益；——未来12个月行业指数与股票预期红利收益；——未来12个月行业指数与股票目标预期总收益。

行业评级分四级：重仓、增仓、中性、减仓

重仓：预期未来12个月，行业指数潜在总收益大于15%

增仓：预期未来12个月，行业指数潜在总收益大于6%，小于15%中性：预期未来12个月，行业指数潜在总收益大于2%，小于6%减仓：预期未来12个月，行业指数潜在总收益低于2%

公司评级分五级：强买、买、中性、卖、强卖

强买：预期未来12个月，股票潜在总收益大于20%

买入：预期未来12个月，股票潜在总收益大于6%，小于20%中性：预期未来12个月，股票潜在总收益大于2%，小于6%卖出：预期未来12个月，股票潜在总收益小于2%，大于-6%强卖：预期未来12个月，股票潜在总收益小于-6%

特别提请投资者注意，本公司评级建议仅仅是供投资者进行行业资产配置和买卖股票决策参考性建议。

目录

一简述

1.1心脑血管疾病及其特征6

1.2全球最高销售值的治疗门类6

1.3成长性行业与药品销售动态变化6

二国内心脑血管药物需求预测

2.1老龄化人口的增长7

2.2发病率的提高82.3治疗人群比例的扩大8

三心血管疾病及用药趋势分析

3.1抗心绞痛及血管扩张药10

3.2抗血栓药10

3.3高血压11

3.4高血脂12

3.5总体用药趋势分析12

四各类药品作用机理及市场份额分布14

4.1钙拮抗剂15

β－受体阻滞剂16

4.2

4.3血管紧张素Ⅱ拮抗剂16

4.4血管紧张素转化酶抑制剂(ACEI)16

4.5他汀类16

4.6各类药品竞争影响因素17

4.7国际主要竞争对手与其策略研究17

4.8成本费用结构分析19

五降血脂药物市场研究

5.1潜在的巨大市场23

5.2他汀类药物的作用机理及分类比较24

5.3超级他汀Crestor25

5.4国内市场格局分析25

5.5心血管类中药SWOT分析26

六国内相关上市公司评述

6.1上市公司在市场格局中地位27

6.2双鹤药业评述28

6.3金陵药业评述29

6.4天士力投资价值分析31

图表

图一：治疗门类销售额2001年前五强6

图二不同治疗门类销售额动变化示意图7

图三不同年龄中风发病率8图四美国不同心血管疾病治疗费用统计9

图五不同类型疾病用药比例示意9图六1997-2001年典型医院心血管各亚类药份额变化11

图七全球主要心血管市场生产厂家18图八国内部分制药上市公司成本费用结构比较20

图九1997-2000年他汀各类药物销售动态变化23

图十国内外他汀类产品的相对市场分额24

图十一国内降脂生产厂家销售额和成长性示意图25

表一中美心脑血管疾病死因对比8表二1997年-200