20230116-“打新定期跟踪”系列之一百零九-北交所做市业务持续推进-华安证券-20页.pdf

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金融工程

专题报告

北交所做市业务持续推进

——“打新定期跟踪”系列之一百零九

报告日期：2023-1-16主要观点

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[Table_Summary]

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[Table_Author]⚫北交所做市业务持续推进

分析师：严佳炜

执业证书号：S00105200700012023年1月14日，北交所联合各机构，测试拟开展北交所做市交易

邮箱：yanjw@业务的证券公司技术系统的准备情况，并拟于2023年2月4日开展第

二次线上测试。券商做市业务的上线有望缩小买卖差价，引入增量资

分析师：钱静闲

金，改善北交所流动性，推进北证高质量扩容。

执业证书号：S0010522090002

邮箱：qianjx@

⚫跟踪不同情景下的打新收益率

分析师：吴正宇由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采

执业证书号：S0010522090001取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的2022年至今的打新收

邮箱：wuzy@

益率。在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。

情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户

打新收益率3.52%，C类2亿规模账户打新收益率1.86%；

情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新

收益率3.46%，C类2亿规模账户打新收益率1.83%；

情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈

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率的股票，A类2亿规模账户打新收益率1.70%，C类2亿规模账户

1.《11月打新收益环比上行——“打新

打新收益率0.49%；

定期跟踪”系列一百零三》

情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机

2.《双创打新收益稳步增长，北证迎来

构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股票中能

发行高峰——“打新定期跟踪”系列

够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率

之一百零四》

4.13%，C类2亿规模账户打新收益率2.30%

3.《新股收益环比小幅下行，本周维持

零破发——“打新定期跟踪”系列之

⚫逐月打新收益金额测算

一百零五》

在2亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，

4.《新股收益与参与账户数环比维持