流动性跟踪：大行转向买票-240615-华西证券-20页.pdf

证券研究报告|宏观跟踪周报

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2024年06月15日

[Table_Title]

流动性跟踪

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大行转向买票评级及分析师信息

分析师：肖金川

[Table_Author]

[Table_Summary]

►资金面概况：跨月资金面整体宽松邮箱：xiaojc@.cn

SACNO：S1120524030004

资金利率小幅上行，DR007重回7天逆回购利率上方。具体联系电话：

而言，本周DR001从周二的1.68%上行至周五的1.74%，

R001从1.74%上行至1.80%，二者中枢均较前一周上行研究助理：龙海文

2bp。DR007从周二的1.81%小幅上行至周五的1.82%，重邮箱：longhw@.cn

SACNO：

新回升至7天逆回购利率上方，目前来看，资金利率下限仍

联系电话：

然存在，当前或不具备持续下行至政策利率以下的条件。

R007则在1.83%-1.84区间波动，二者利差降至2bp。

►公开市场：下周MLF到期2370亿元

6月11-14日，央行公开市场净回笼20亿元。

6月17-21日，央行逆回购到期80亿元，MLF到期2370亿

元，国库现金定存到期700亿元。

►票据市场：票据利率多下行，大行转向买票

本周票据利率多下行。6月14日相对6月7日，1M票据利

率下行12bp至1.15%，3M下行7bp至1.15%，6M则上行

1bp至1.38%。大行也转向净买入票据。6月11-14日，大行

转向净买入票据87亿元，6月以来累计净买入44亿元，而

去年6月累计净卖出996亿元。

当前票据利率下行趋势不变，同时大行也转向买票，或表明

6月信贷投放仍有一定压力。

►政府债：下周净缴款1984亿元

6月17-21日，政府债计划发行4304.0亿元，其中国债900

亿元，地方债3404.0亿元。按缴款日计算，6月17-21日，

政府债净缴款为1983.9亿元，低于前一周的2532.1亿元，

缴款量较小，对资金面影响不大。往后看，跨季前一周政府

债到期量高达5015亿元，如政府债发行未进一步放量，则缴

款对跨季资金面的扰动相对可控。

►同业存单：净融资转负，1Y存单利率持稳于2.04%

同业存单净融资转负。6月11-14日，同业存单发行6687亿

元，净融资-625亿元，净融资时隔四周再度转负。二级市场

方面，6月14日，1年期AAA同业存单收益率2.035%，较

前一周五微幅下行0.25bp。一级市场方面，1年期股份行存

单利率收至2.06%，较6月7日上行1bp。从周内利率走势

来看，存单发行利率在2.04-2.07%间震荡。

风险提示

流动性出现超预期变化；货币政策出现超预期调整。

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

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