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股票发行市场

股票的价格

股票的收益

股票发行的条件

股票发行的程序

股票的发行方式

认购证发售股票的方法

专项存单发售股票的方法

全额预缴、比例配售、余款即退的发行方法

证交所网络系统竞价发行方法

上网定价发行

股票的上市

股票上市的程序

暂停上市与中止上市

股票的价格

股票作为一种资本证券，能给持有人带来收益，所以股票只能有偿转让，这就产生了股

票的价格。

股票的价格受许多因素的影响，但股票的价格不是随意变动的，股票也有其内在的价值。

股票的价值有三种：票面价值、帐面价值、清算价值。票面价值是股票票面标明的金额，帐

面价值是每股普通股所包含的企业实际资产价值，清算价值是企业进行清算时，每股股份所

代表的实际价值。因为要扣除清算费，所以清算价值一般低于帐面价值。

在理论上，可把股票的未来收益资本化，形成股票的理论价格。

股票理论价格＝股息／市场利率

由于受资金供求，预期等因素的影响，股票的理论价格与股票的实际价格往往不一致，

但理论价格是实际价格的基础，实际价格不会偏离理论价格太远。

在一级市场和二级市场上，股票有各自不同的价格，即发行价格和交易价格。

发行价格，是股票在一级市场上发行时的价格，发行价格可以高于、低于或等于票面价

值，相应的发行方式分别为溢价发行，折价发行或平价发行。发行价格不是可以随意制定的，

确定发行价格要考虑以下因素：①市盈率，即市场价格与每股税后利润的比值；②股息率，

即每股收益率；③类似上市公司的股价；④每股净值；③预计的股利。

交易价格，是指在证券市场上买卖股票时，由买卖双方所决定的价格。

股票交易价格与发行价格不同，股票发行价格只有一种，而且一经确定就固定不变，而

股票交易价格包括开盘价、收盘价，现价，最高价，最低价，买入价和卖出价等多种，并且，

股票交易价格是永远处于变动之中，随着股市中的供求关系而上下波动。

股票的收益

股票的收益是指投资者通过购买股票而获得的全部投资报酬，包括股利收益和资本收益。

股利收益，是指投资者从股份公司那里得到的投资报酬，实质上就是股份公司支付给股

东的那部分税后利润。股利分为优先股股利和普通股股利。优先股股利先于普通股股利分发，

其股利是固定的，普通股股利不固定，随公司的业绩变动而增减。

资本收益，是指投资者通过市场交易得到的股票买卖差价收益。即投资者以较低的价格

买进股票，以后以较高的价格卖出股票，获得这部分差价在我国证券市场中由于股利收益比

较低，大部分投资者期望得到的是资本收益。

股票的收益具有以下特点：

1、不固定。由于公司业绩，证券市场价格涨跌的不可预期性，所以股利收益和资本收益

都是不固定的。

2．风险大。相对于银行存款，债券等金融工具来说，如公司业绩不佳，股票的收益可能

很低，甚至血本无归。

3．可能性的收益较高。股票投资者作为公司的所有者，具有剩余财产索取权，当公司利

润高时，其分红会大于债券利息或银行利息。

股票发行的条件

股票的发行是指股份有限公司出售股票以筹集资本的过程。我国《公司法》明确规定只

有股份有限公司才能发行股票，而有限责任公司是不能发行股票的。股份有限公司发行股必

须符合一定的条件，还要经过一定的程序。同时，在股票发行工作开始前，还要确定股票的

发行价格，选择一定的发行方式。

股票发行人必须是具有股票发行资格的股份有限公司，股份有限公司发行股票，必须符

合一定的条件。我国《股票发行与交易管理暂行条件》对新设立股份有限公司公开发行股票，

原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票、增资发行股票及定向募集公司公开发行股票

的条件分别作出了具体的规定。

－、新设立股份有限公司公开发行股票的条件。

新设立股份有限公司申请公开发行股票,应当符合下列条件:

（一）公司的生产经营符合国家产业政策；

（二）公司发行的普通股只限一种，同股同权；