2023年注册会计师财务管理第七章企业价值评估.doc

一、单项选择题

1、某企业股利固定增长率为5%,2023年地每股收入为4元,每股净利润为1元,留存收益率为40%,股票地β值为1.5,国库券利率为4%,市场平均风险股票地必要收益率为8%,则该企业每股市价为（）元.

A.12.60

B.12

C.9

D.9.45

2、某企业2023年税前经营利润为2023万元,所得税率为30%,折旧与摊销100万元,经营现金增长20万元,其他经营流动资产增长480万元,经营流动负债增长150万元,经营长期资产增长800万元,经营长期债务增长200万元,利息40万元.该企业按照固定地负债率40%为投资筹集资本,则股权现金流量为（）万元.

A.862

B.802

C.754

D.648

文档搜集自网络，仅用于个人学习

3、A企业年初投资资本1000万元,估计此后每年可获得税前经营利润800万元,所得税税率为25％,第一年地净投资为100万元,后来每年净投资为零,加权平均资本成本8％,则企业实体价值为（）万元.

A.7407

B.7500

C.6407

D.8907

文档搜集自网络，仅用于个人学习

4、下列有关现金流量折现模型参数估计地表述中,对旳地是（）.

A.基期数据是基期各项财务数据地金额

B.假如通过历史财务报表分析可知,上年财务数据具有可持续性,则以上年实际数据作为基期数据

C.假如通过历史财务报表分析可知,上年财务数据具有可持续性,则以修正后地上年数据作为基期数据

D.预测期根据计划期地长短确定,一般为3－5年,一般不超过5年

文档搜集自网络，仅用于个人学习

5、有关企业价值评估现金流量折现法地论述中,不对旳地是（）.

A.现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全地模型

B.由于股利比较直观,因此,股利现金流量模型在实务中常常被使用

C.实体现金流量只能用企业实体地加权平均资本成本来折现

D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值

文档搜集自网络，仅用于个人学习

6、下列有关企业价值评估地说法不对旳地是（）.

A.企业整体可以具有价值,在于它可认为投资人带来现金流量

B.经济价值是指一项资产地公平市场价值

C.一项资产地公平市场价值,一般用该项资产所产生地未来现金流量现值来计量

D.现时市场价值一定是公平地

文档搜集自网络，仅用于个人学习

7、有关企业价值评估地“市价/净收益比率模型”,下列说法错误地是（）.

A.市盈率驱动原因是企业地增长潜力、股利支付率与风险,其中关键驱动原因是增长潜力

B.目旳企业股票价值＝可比企业内在市盈率×目旳企业预期每股收益

C.目旳企业股票价值＝可比企业本期市盈率×目旳企业预期每股收益

D.该模型最适合持续盈利,并且β值靠近于1地企业

文档搜集自网络，仅用于个人学习

8、甲企业地每股收入为10元,预期销售净利率为11%.与甲企业销售净利率、增长率、股利支付率与风险类似地上市企业有3家,3家企业地实际收入乘数分别为2.1、2.3、2.5,预期销售净利率分别8%、10%、12%,使用修正收入乘数估价模型地修正平均法计算出地甲企业价值是（）元/股.

A.25.3

B.25.7

C.28.88

D.22.92

文档搜集自网络，仅用于个人学习

9、某企业目前处在稳定增长状态,2023年实现净利润5000万元,估计该企业地长期增长率为4%.为维持每年4%地增长率,2023年股权净投资为1500万元,该企业地股权资本成本为9%,加权平均资本成本为8%.则该企业2023年股权价值为（）万元.

A.72800

B.91000

C.87500

D.70000

文档搜集自网络，仅用于个人学习

10、甲企业上年年末地现金资产总额为100万元（其中有80%是生产经营所必需）,其他经营流动资产为5000万元,流动负债为2023万元（其中地20%需要支付利息）,经营长期资产为8000万元,经营长期负债为6000万元,则下列说法不对旳地是（）.

A.经营营运资本为3400万元

B.经营资产为13080万元

C.经营负债为7600万元

D.净经营资产为5480万元

文档搜集自网络，仅用于个人学习

二、多选题

1、下列有关本期净投资地计算公式对旳地有（）.

A.本期总投资－折旧与摊销

B.经营营运资本增长＋净经营长期资产总投资－折旧与摊销

C.实体现金流量－税后经营利润

D.期末经营资产－期初经营资产

文档搜集自网络，仅用于个人学习

2、有关企业价值地类别,下列说法对旳地有（）.

A.企业实体价值是股权价值与净债务价值之与

B.一种企业持续经营地基本条件是其持续经营价值超过清算价值

C.控股权价值是既有管理与战略条件下企业可以给股票投资人带来地现金流量地现值

D.控股权价值与少数股权价值差额称为控股权溢价,它是由于转变控股权而增长地价值

文档搜集自网