九强生物(300406)国药赋能降本增效，老牌IVD企业稳健发展.pdf

公司研究〃九强生物（300406）2

目录

1.九强生物：IVD行业布局全面，对标国际同步发展5

1.1创立23年深耕体外诊断，产品丰富成就领军品牌5

1.2国药资金强势入股，开展全方位战略合作6

1.3研发资金投入稳定，追求产品多元化应用6

2.医疗器械行业快速发展，生化检测赛道引人关注7

2.12020-2025E年中国IVD行业CAGR将达24.32%，市场增长潜力大7

2.2生化检测发展成熟，市场占比位列前三7

2.3肝功集采结果落地，参与项目全部中标8

3.公司产品技术完善，收入长期稳定8

3.1产品管线丰富，覆盖领域全面8

3.2新品注册加速，完善产品矩阵9

3.3持续收购优质企业，快速丰富产品管线10

3.4携手IVD知名企业，合作发展走入国际市场10

4.盈利预测与投资建议11

5.风险提示12

财务报表分析和预测13

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

公司研究〃九强生物（300406）3

图目录

图1公司营收与归母净利润稳定增长，2018-2023年归母净利润CAGR达11.74%6

图2公司股权结构稳定，2023年国药投资作为第一大股东持有九强生物16.63%的股份6

图32018-2023年公司研发费用快速增长，五年CAGR达21.69%7

图4中国IVD市场规模、占总医疗器械市场比重持续增大7

图52020中国IVD细分市场8

图6九强生物在2023肝功生化集采项目中报量占比为3.60%8

图7九强生物产品推新加速，截至2023年持有294项医疗器械注册证10

图8上市后多次收购协同效应好的公司，助力丰富产品管线10

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

公司研究〃九强生物（300406）4

表目录

表1成立以来公司产品持续出新，2021年深化IVD行业巨头合作5

表2九强生物主营产品及其覆盖领域分类9

表3九强生物2023年海外产品推广展会安排11

表4业务拆分表（百万元）11

表5可比公司估值表12

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

公司研究〃九强生物（300406）5

1.九强生物：IVD行业布局全面，对标国际同步发展

1.1创立23年深耕体外诊断，产品丰富成就领军品牌

北京九强生物技术股份有限公司创立于2001年，是以体外诊断产品的研发、生产

和销售为主营业务的国家高新技术企业，拥有与国际同步发展的体外诊断系列产品，并

于2014年在创业板成功上市。公司目前拥有生化检测系统、血凝检测系统、发