2020年中级财务管理第五章筹资管理下课件.pptx

第五章筹资管理(下)主讲：陈老师2020年全国会计专业技术中级资格考试/基础班

本章考情可考客观题，也可考计算分析题，甚至综合题。近年平均分11分。1.资金需要量的预测2.资本成本的计算及影响因素3.三个杠杆系数的计算公式、定义公式的运用及结论4.资本结构理论5.影响资本结构的因素6.资本结构优化方法的运用

目录资金需要量的预测第一节杠杆效应第三节资本成本第二节资本结构第四节

资金需要量预测一、因素分析法(★★)二、销售百分比法(★★★)三、资金习性预测法(★★★)01

2020年中级《财务管理》第五章/第一节资金需要量预测一、因素分析法(★★)含义又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法计算公式资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)特点计算简便，容易掌握，但预测结果不太准确适用范围用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目

【2017年-单选题】某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（）。A.4590B.4500C.5400D.3825经典例题A解析：(4500=4500×15%)(1+20%)×(1-0)=4590（万元）

2020年中级《财务管理》第五章/第一节资金需要量预测二、销售百分比法(★★★)原理假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量需要增加的资金量资金需要量=增加的资产-增加的敏感负债1.增加的资产整数=增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调=基期敏感资产×预计营业收入增长率+非敏感资产的调整数2.增加的敏感负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数=基期敏感负债×预计营业收入增长率对外筹资需要量分步法对外筹资需要量=需要增加的资金量-增加的留存收益1.增加的留存收益=预计营业收入×预计营业净利率×预计利润留存率公式法对外筹资需要量=增加的资产-增加的敏感负债-增加的留存收益优缺点能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，易于使用。但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原销售百分比

2020年中级《财务管理》第五章/第一节资金需要量预测二、销售百分比法(★★★)【TIPS1】敏感资产与敏感负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。敏感资产项目一般包括现金、应收账款、存货等。敏感负债项目一般包括应付票据、应付账款等，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资负债。【TIPS2】如果现有的生产能力已经饱和，则固定资产也是敏感资产，按照销售额的增长比例增加固定资产投资。如果已知固定资产增加的具体数额，可直接在对外筹资需要量的公式中加上。

【2016年-单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随着销售额变动而成正比例变动的是（）。A.短期融资券B.短期借款C.长期负债D.应付票据经典例题D

2020年中级《财务管理》第五章/第一节资金需要量预测三、资金习性预测法(★★★)(一)按资金习性对资金分类分类特点举例不变资金在一定范围内与产销量无关Y=a为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金变动资金在一定范围内与产销量成同比例变动Y=bX直接构成成品实体的原材料、外购件等占用的资金；在最低储备以外的现金、存货、应收账款等半变动资金随产销量变动而变动，但不成同比例变动Y=a+bX辅助材料上占用的资金(二)总资金与产销量直线方程：Y=a+bX

2020年中级《财务管理》第五章/第一节资金需要量预测三、资金习性预测法(★★★)(三)估计参数a和b的方法方法公式直线回归法Y为资金占用量；X为产销量【TIPS】运用回归直线法必须注意以下几个问题1.资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况2.确定a、b数值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有三年以上的资料3.应考虑价格等因素的变动情况

2020年中级《财务管理》第五章/第一节资金需要量预测三、资金习性预测法(★★★)(三)估计参数a和b的方法方法公式高低点法选择业务量最高最低的两点资料：