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无形资产－商誉评估案例案例无形资产

无形资产,商誉评估案例案例无形资产

无形资产商誉评估案例

案例

委托方:A公司

评估对象:A公司商誉

评估目的:A公司股份制改组

评估基准日:2002年7月31日

评估方法:收益剩余法

我们在实施了对A公司提供的法律性文件与会计记录以及相关资料的验证审

核，按公认的产权界定原则对A公司提交的资产清单进行了必要的产权验证及对资

产的实地察看与核对，进行了必要的市场调查和交易价格的比较的基础上，对A公

司所指定的全部资产在2002年7月31日所表现的市场价值从总体上提出了客观、

公允的评估意见，继而对A公司的商誉价格作出了公允的判断。

一、评估方法

首先，我们运用收益现值法对A公司的全部资产进行评估，然后，扣除我们用

重置成本法或现行市价法评出的A公司的各项有形资产及可确指的无形资产，其剩

余额即可判断为A公司商誉之价格，此方法即为收益剩余法。

收益现值法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定

被评估资产价格的一种资产评估方法，其基本步骤如下:

1、确定被评估资产的未来收益期

根据A公司主要生产设备的运行周期，我们确定A公司的被评估资产的未来预

期收益期为10年。

2、对未来收益做出预测

对未来收益，即未来现金流量(包括未来营业利润、未来提取的折旧额、收益

期末预期固定资产残值及目前营运流动资金的预期回收数)作出预测。其具体步骤

如下:

(1)A公司的产品主要有X、Y两种，X产品系Z工业品的最主要原料，根据A

公司利润表提供的最近5年X产品销售量资料及全国Z工业品及X产品销售市场预

测，运用移动加权平均法和指数法确定未来销售量;根据A公司提供的最近5年产

品销售价格资料、未来市场供需关系、通货膨胀及原材料价格的预测，运用移动加

权平均法与指数法确定未来销售价格;根据目前A公司销售税费的平均负担率，确

定未来销售税率。据此，编制未来3年销售收入和税金预测表。

(2)根据A公司主要产品单位产品成本表和有关消耗定额统计表提供的直接材

料、燃料及动力的单位消耗及单位价格的历史资料，并考虑企业技术改造和降低消

耗、未来市场价格变动、进出口关税税率的变化等因素的影响，运用回归分析法和

指数调整法确定未来产品直接材料和燃料动力的单位成本，据以编制未来3年产品

直接材料和燃料动力单位成本预测表;根据A公司主要产品单位产品成本表和车间

经费及企业管理费明细表提供的工资费用、车间经费的历史资料，按企业会计制度

的要求作一定的调整后，运用指数调整法和移动加权平均法确定直接人工和制造费

用的单位成本。据此编制未来3年生产成本预测表。

(3)根据A公司车间经费和企业管理费明细表、银行借款明细表提供的企业管

理费、销售费用和银行贷款余额的历史资料，按财政部发布的企业会计制度的要求

作一定调整后，考虑未来企业管理费用和销售费用的变化趋势，运用移动加权平均

法和指数调整法，确定未来3年管理费用、销售费用和财务费用。据以编制管理费

用、销售费用和财务费用预测表。(4)运用以上销售收入及税金预测表、生产成本

预测表、管理费用、销售费用和财务费用

预测表提供的数据，并根据该公司利润表提供的其它业务利润的历史资料，运

用指数调整法确定未来3年其它业务利润，据以编制未来三年营业利润预测表。

(5)在未来3年营业利润的基础上，运用移动加权平均法和指数调整法，综合

确定未来10年收益期的营业利润。

(6)根据A公司资产负债表及有关固定资产分类帐提供的扣除生活性固定资产

部分后的固定资产原值和净值资料，运用直线法确定未来10年的预期平均年折旧

额和10年后的预计固定资产残值。

(7)将A公司2002年7月资产负债表提供的自有流动资金数作为10年流动资

金残值数。

3、折现率的确定

综合考虑同行业平均资金利润率、社会资金最低平均收益率确定收益现值法的

折现率。在A公司收益法评估中，我们采用8.5,的折现率。

4、现金流量预测

根据上述现金流量预测和所确定的折现率，编制A公司未来10年现金流量预

测及收益现值法资产评估表。(考虑到A公司中由银行借款利息支出和汇兑损失构

成的财务费用有其历史原因，因而，扣除财务费用的未来3