2024年5月房地产行业运行情况报告：5月销售端无明显改善 新政效果有待持续观察 -东方金诚.pdf

5月销售端无明显改善新政效果有待持续观察

——2024年5月房地产行业运行情况报告

分析师唐晓琳闫骏

核心观点：

517新政在当月未产生明显效果，5月楼市量价齐跌。5月全国商品房销售面积同比下跌20.7%至

7390.2万平方米，带动1-5月累计降幅延续走扩，30城日均销售套数保持在2300套左右水平，

较前值无显著变化；价格方面，70城二手房价格和新房价格环比降幅继续扩大，其中一线城市二

手房价格跌幅大于二三线城市，显示楼市仍面临较大下行压力。

投资端：1-5月房地产开发投资完成额累计降幅扩大至双位数，投资端加速下滑。其中新开工、施

工和竣工面积增速均保持双位数下降，南方强降雨天气亦对单月施工面积造成显著影响，5月开工

数据整体偏弱；土地市场方面，5月土地成交面积同比大幅下降，成交楼面均价亦明显下滑，一线

城市中上海表现好于其他城市，二三线城市热度整体下降。

政策端：继5月17日央行发布楼市新政后，国务院常务会议再次强调要着力推动已出台政策的落

地见效，意味着后续房贷利率下调节奏有望加快。同时，3000亿元保障性住房再贷款额度将对去

库存产生一定积极影响，且后续贷款规模有望提升。此外，房地产融资协调机制的进一步落地将

有助于稳定市场信心，维护房地产行业的平稳发展。

政策持续加码利好楼市回暖，房贷利率下调节奏有望加快。高频数据显示，6月1-18日30大中城

市日均成交套数为2185套，这意味着517新政出台后的一个月时间内，销售端未出现明显起色，

我们认为，实际房贷利率偏高仍是主要制约因素。近期，监管层持续推进“房地产融资协调机制”

“保障性住房再贷款”等政策进一步落地，这对促进楼市回暖具有积极意义，但核心影响因素仍

是房贷利率下调的节奏和力度，根据国务院常务会议安排，接下来监管层将着力推动已出台政策

措施落地见效，房贷利率有望迎来更大幅度调整。

报告正文：

一、销售端：517新政在当月未产生明显效果，5月楼市量价齐跌。5月全国商品房销售面积同比下跌

20.7%至7390.2万平方米，带动1-5月累计降幅延续走扩，30城日均销售套数保持在2300套左右水

平，较前值无显著变化；价格方面，70城二手房价格和新房价格环比降幅继续扩大，其中一线城市二

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手房价格跌幅大于二三线城市，显示楼市仍面临较大下行压力。

1.销售情况

销售端仍处深度下行阶段，5月销售数据未出现明显好转。5月全国商品房销售面积、销售额分别

为7390.2万平方米和7598.4亿元，同比分别下降20.7%和26.4%，降幅较4月小幅收窄2.2和4.1个

百分点，1-5月累计降幅分别为20.3%和27.9%，前值为20.3%和27.9%。从30大中城市销售数据来看，

5月日均成交套数为2330套，较上月日均多增17套。整体来看，517新政对当月销售情况无显著影响。

图表1-2：全国商品房销售面积（左图）和30大中城市商品房日均成交套数（右图，单位：套）

数据来源：Wind，东方金诚整理

2.价格表现

5月70城二手房价格均为环比下跌，一线城市跌幅大于二三线城市。5月70城二手住宅价格环比

下跌1.00%，较上月扩大0.06个百分点。具体看，一线城市环比跌幅最大，较上月跌幅扩大0.1个百

分点至-1.2%，接近历史最高水平，且已连续下跌8个月，其中北上广深环比分别下跌1.2%、1.3%、1.6%

和1.0%；二三线城市环比跌幅为1.0%和0.9%，均已连续下跌13个月，其中二线城市环比跌幅为历史

最高水平。同比方面，70城二手住宅价格同比下跌7.49%，跌幅较4月持续扩大0.7个百分点，已连

续28个月同比下跌。

图表3-4：70大中城市二手住宅价格同比和环比变化（左图为同比，右图为环比）

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数据来源：iFind，东方金诚整理

5月70大中城市仅上海、太原两市新