锂电池行业下半年度业绩承压，分化持续.docx

内容目录

业绩与行情回顾 5

业绩回顾 5

板块营收与净利润 5

盈利能力 6

行情回顾 7

新能源汽车销售 7

全球新能源汽车销售持续增长 7

我国新能源汽车销售 8

销售持续增长且集中度提升 8

纯电动占比持续回落 9

我国新能源汽车出口占比总体提升 9

龙头及新势力销量 10

海内外政策分化 11

我国宏观政策持续鼓励，新能源汽车下乡拉动显著 11

海外贸易保护加剧 14

我国充电基础设施稳步向好 15

预计2024年我国新能源汽车持续增长 16

2024年板块业绩将承压 16

锂电池增量关注动力和储能 16

动力电池装机持续增长 17

全球动力电池装机 17

我国动力电池产量及出口 17

我国动力电池装机与行业集中度 18

动力领域三元占比持续回落 19

储能电池需求增速回落 19

消费电池需求将恢复增长 20

我国锂电产业全球行业地位提升 21

上游原材料价格持续承压 21

板块业绩将承压 25

投资评级及主线 25

维持行业“强于大市”评级 25

投资主线及重点标的 26

风险提示 26

图表目录

图1：锂电池板块营收及增速 5

图2：锂电池板块净利润及增速 5

图3：锂电池板块盈利能力 6

图4：锂电池板块在建工程及增速 6

图5：2024年以来锂电池指数相对于沪深300表现 7

图6：2013年以来锂电池指数相对于沪深300表现 7

图7：全球新能源乘用车销量及增速 8

图8：全球新能源乘用车销售占比 8

图9：2024年一季度全球Top20电动车型(辆) 8

图10：2024年一季度全球Top20电动车品牌(辆) 8

图11：我国新能源汽车月度销量(万辆)及增速 9

图12：我国新能源汽车月度销量占比 9

图13：我国纯电动新能源汽车月度销量占比 10

图14：我国汽车月度出口及增速 10

图15：比亚迪新能源汽车销量及增速 11

图16：比亚迪新能源汽车销量在我国新能源汽车销售中占比 11

图17：我国主要造车新势力交付量(辆，2023年) 11

图18：我国主要造车新势力交付量(辆，2024年) 11

图19：我国新能源汽车下乡活动销售及增速 14

图20：我国新能源汽车下乡活动销售占比 14

图21：国内车企出口欧洲销量(辆)概况 15

图22：我国新能源汽车销售及增速 16

图23：我国锂电池出货量及增速 17

图24：我国锂电池细分市场占比 17

图25：全球动力电池装机及增速 17

图26：全球动力电池Top10占比 17

图27：我国动力电池产量及增速 18

图28：我国新能源汽车动力电池装机量及增速 18

图29：我国动力电池Top10装机概况(2023A) 18

图30：我国动力电池Top10装机概况(2024A1-5月) 18

图31：我国动力电池企业装机占比(%) 19

图32：我国动力电池不同技术装机占比(%) 19

图33：全球储能锂电池出货及增速 19

图34：我国储能锂电池企业全球出货占比 19

图35：2024年5月我国储能系统项目中标报价(元/Wh) 20

图36：全球智能手机出货及增 21

图37：全球PC出货及增速 21

图38：全球动力电池Top10装机概况 21

图39：全球动力电池Top10装机占比(按国家) 21

图40：碳酸锂月度开工率(%) 22

图41：碳酸锂价格曲线 23

图42：氢氧化锂价格曲线 23

图43：我国锂矿月度进口总量(万吨)及增速 23

图44：我国锂矿月度进口均价(美元/吨) 23

图45：我国碳酸锂月度进口总量(万吨)及增速 24

图46：我国碳酸锂月度进口均价(美元/吨) 24

图47：电解钴和钴酸锂价格曲线 24

图48：三元和LFP价格曲线 24

图49：锂电池板块PE(TTM)对比 25

表1：2023年以来锂电池板块及细分领域营收、净利润增长中位数概况 6

表2：新能源汽车相关政策及要点 12

表3：海外部分国家对我国新能源汽车贸易保护政策概况 14

表4：我国充电基础设施概况(截止2024年5月底) 16

表5：锂电池产业细分领域产能及增速 22

表6：锂电产业主要产品价格(万元/吨)概况 24

表7：锂电产业链相关标的估值概况 26

业绩与行情回顾

业绩回顾

板块营收与净利润

根据万得数据统计：2021年板块营收规模首次突破万亿元为1.20万亿元，2022-2023年营收规模显著增长，但板块营收增