腾讯控股(00700.HK)基石稳健，新芽繁茂.docx

图表索引

图1：腾讯总收入（左轴-亿元）及同比增速(右轴)推移（21Q1-24Q1） 5

图2：腾讯经调整归母净利润（左轴-亿元）及同比增速及利润率（右轴）推移

（21Q1-24Q1） 5

图3：2021-2024年公司业务发展战略 6

图4：基石业务稳健，新芽业务和生成式AI带来长期驱动 6

图5：腾讯在线广告收入（左轴-亿元）及同比增速(右轴)推移（2018-2024E） 7

图6：腾讯Capex（百万元-左轴）和同比增速（右轴）推移（20Q1-24Q1） 7

图7：腾讯历年投资数量（个）推移 8

图8：腾讯投资按行业的数量（个）分布 8

图9：腾讯回购金额（亿元港币）（2021-2024YTD） 9

图10：腾讯回购金额（港币）（2021年1月1日-2024年6月19日） 9

图11：本土游戏和海外游戏收入（亿元）推移（2019-2023年） 10

图12：本土游戏和海外游戏占比推移（2019-2023年） 10

图13：本土游戏：重点热门游戏数量持续增加 11

图14：《地下城与勇士：起源》免费榜（左轴）和畅销榜（右轴）排名推移（2024

年5月20日-6月21日） 11

图15：《地下城与勇士：起源》5月流水（11天）和按全月测算的流水表现（百万美元） 11

图16：海外游戏投资布局 15

图17：海外游戏投资时间线（2006年-2016年） 15

图18：海外游戏投资时间线（2017年-2024年） 16

图19：Supercell年收入（百万美元）和EBITDA（百万美元）推移（2012-2023

年） 17

图20：Supercell主要游戏APP内累计充值金额（USDmn）（截止24年5月）

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图21：Supercell主要产品及上线时间 17

图22：LeagueofLegendsMAU（mn）（2012-2023年） 18

图23：LeagueofLegends收入（十亿美元）（2015-2022年） 18

图24：RiotGames主要产品及上线时间 18

图25：PCG平台与内容事业部架构 19

图26：主要内容业务收入（亿元人民币）对比（2023年） 19

图27：内容平台付费账户数（百万个）对比（24Q1） 19

图28：腾讯金融科技业务收入（亿元）测算（2018-2024E） 20

图29：金融科技业务涉及服务 20

图30：全国移动支付笔数（左轴-亿）和同比增速（右轴）推移（2017-2023年）

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图31：全国移动支付金额（左轴-万亿元）和同比增速（右轴）推移（2017-2023

年） 21

图32：微众银行产品和渠道 22

图33：微众银行营业收入（百万元）和净利润（百万元）推移（2016-2023年）

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图34：微众银行营业收入同比增速和净利润率推移（2017-2023年） 23

图35：微众银行资产收益率和净资产收益率推移（2017-2023年） 23

图36：微众银行个人有效客户数（亿人）推移（2019-2023年） 23

图37：微信商业化带来新的收入来源 24

图38：微信总时长（万分钟）和主要短视频平台产品对比（2018-01-2024-04）

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图39：微信总时长（万分钟）和抖音、快