历史沿革专题培训市公开课金奖市赛课一等奖课件.pptx

保险投资;;自1980年恢复国内保险业务以来，保险投资三个阶段:

忽略投资

无序投资

逐步规范投资;历史沿革;新问题：

1996年以来连续七次降息——利差严重倒挂。

公司仍依托承保赚钱——当前50%左右赔付率维持发展——竞争力和发展能力受限;历史沿革;《保险法》颁布

第104条要求：保险公司资金利用，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院要求其它资金利用形式，保险公司资金不得用于设置证券经营机构和向公司投资。;人民银行允许保险公司参与银行间债券市场从事现券交易

财政部在1998年国家发行国债总额内向数家商业保险公司发行了60亿元人民币定向债券，该国债为附息国债，期限为5年，年利率为5.68%（当初5年期存款年利率为5.22%）

经国务院同意，保险公司能够在中国保监会申请、国务院批复额度内购买信用评级在AA+以上中央公司债券，并可在沪深两家证券交易所交易该类上市债券。

保险公司获准进行银行间同业债券市场办理国债回购。;国务院同意保险公司能够通过购买证券基金间接进入股票二级市场，保险公司能够在二级市场上买卖已上市证券投资基金和在一级市场上配售发行证券投资基金。投资百分比为公司资产5%

我国首批获配原始新基金11家保险公司（包括中外合资公司）认购同盛证券投资基金9亿份基金单位。;保监会同意平安等五家保险公司投资证券投资基金百分比提升到10%，6月初，保监会同意太保投资证券投资基金百分比提升到15%。6月8日，平保透露保监会已同意该公司将投资连结产品部分投资证券投资基金部分投资百分比可提升到30%

保监会批复平安等3家寿险公司投资连结保险在证券投资基金投资百分比从30%放宽到100%

保险资金投资基金和公司债百分比分别被放宽到总资产15%和20%，并减少了可投资公司债评级水平。

;《保险资产管理公司管理暂行要求》正式公布，6月1日起正式实行，为拓宽保险资金利用领域奠定了最为坚实基础。

为进一步加强保险资金利用管理，有效防备投资风险，保监会制定了《保险投资利用风险控制指导（试行）》;;保险投资结构是指各种保险投资形式投资额比重和互相关系。;美英日投资结构;;钞票和银行存款是保险公司长期以来最主要资产——中国人民保险公司钞票和银行存款占总资产比重长期维持在5O%左右，最高时占到总资产71.23%

近年该情况随各保险公司对资金利用注重程度提升有所改进——钞票和银行存款在总资产中比重呈下降趋势，但与西方国家寿险公司相比仍处于高位

西方国家寿险公司钞票和银行存款在总资产中比重普通保持在5%下列

;保险资金利用方向偏差

我国各大保险公司固定资产比重明显偏高。

中国人民保险公司固定资产从1985年3.73亿元增长到1997年230.37亿元，增长了61.7倍，年均增长41%，固定资产占总资产比重从1985年7.87%上升到1997年17.2%。

1999年中国人寿、中国平安、中国太平洋、新华人寿、泰康人寿固定资产占总资产比重分别为10.99%,9.60%.8.58%,20.60%,15.11%。;受我国资本市场发展程度和政府投资制度制约，我国保险公司资产证券化百分比很低。

各大保险公司中平安保险公司资产证券化程度相对要高一些，如1997年总资产为237.86亿元，其中证券投资为111.94亿元，占公司总资产47.1%,1998年总资产为306.898亿元，其中证券投资为134.46亿元，占公司总资产43.89%。

与发达国家相比，资产证券化百分比仍较低，如1997年美国寿险公司股票和债券占总资产百分比为79.5%,1996年英国保险公司资产中，债券占28.62%，股票占60.28%。;保险业是长期负债公司，保险资金尤其是寿险资金属于长期性、比较稳定资金

寿险公司应实现资产和期限上匹配，用于长期投资

我国保险公司无论起源期限长短，基本都用于短期投资，大大限制了保险公司投资收益率。;;;;资产负债不匹配，投资回报率低：

保险资金长期性要求保险公司实现资产和负债在期限上匹配

我国保险公司以投机性大，风险高短期投资为主

长期负债与短期资产错配

损害保险资金良性循环和资金使用效果

偿付能力潜在危机;;;在理念上差距;在监管上差距;保险资金利用监管立法要求比较;;保险资金利用对象监管比较;保险资金利用对象监管比较;保险资金利用对象监管比较;贷款

英国，允许保险人给其保户贷款。

美国，纽约州保险法要求：第一，贷款担保必须是不动产第一顺位抵押；第二，不动产没有设置任何其它物权；第三，贷款额不超出不动产价值2/3。

日本，保险法要求保险人对同一人贷款不能超出总资产10%，以同一物体为抵押贷款不能超出总资产5%。

中国，不允许保险人发放贷款。发放贷款权力主要集中在银行身上，始终到最近国际金融危机爆发，才稍微放