国际金融七章金融市场.pptx

1第七章国际金融市场

2第一节国际金融市场概述一、国际金融市场的概念和构成国际金融市场的概念有广义和狭义之分广义的国际金融市场——居民与非居民或非居民与非居民之间从事各种国际金融交易的市场。包括：国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场和金融衍生工具市场

3狭义的国际金融市场——仅指居民与非居民或非居民与非居民之间从事资金借贷和融通的市场。特点：经营对象是单一形态的货币；交易双方是借贷关系，借款人只有资金的使用权无所有权，到期还本付息。包括：国际货币市场、国际资本市场

4国际金融市场与国内金融市场的区别国内金融市场交易发生在本国居民之间，交易对象仅限于本国货币，空间范围仅限于本国境内国际金融市场交易发生在本国居民与非居民或非居民与非居民之间，其业务跨越国界，交易对象有本币也有以主要国际货币表示的金融资产与金融工具

5在岸金融市场

（OnshoreFinancialMarket）—传统的国际金融市场—指居民与非居民之间进行市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府法律和金融条例管制的金融市场。特征：居民与非居民之间交易对象为所在国货币受市场所在国政府法律和金融条例管制限于发达国家：伦敦、纽约、苏黎世、巴黎、东京、法兰克福、米兰等。

6离岸国际金融市场

（OffshoreFinancialMarket）又称境外金融市场（ExternalFinancialMarket）——一国非居民和非居民从事的非市场所在国货币（即境外货币）的存贷，并不受任何国家的政府法律和金融管理条例管制的金融市场。特征：交易主体为市场所在国非居民交易对象包括所有可自由兑换的货币交易活动不受任何国家法律和金融条例的管制

7所有离岸结合成整体，就是通常所说的欧洲货币市场。欧洲货币市场特点：所经营的对象是包括所有可以自由兑换的货币；它的经营活动可以不受任何国家金融法规条例的制约；欧洲货币市场分布于全世界，欧洲不是地理意义上的欧洲，但是现代化的通讯手段，又将各个中心的经营活动结成统一不可分割的整体。

8成为国际金融市场的主要条件：①政治制度稳定。②金融制度完善。③不实行外汇管制与资金流动和信贷控制。④具有现代化的通讯设备和完善的金融服务设施，能适应国际金融业务的需要。另外，具有优越的地理和时区位置，以便在营业时间上和其他金融中心能够紧密衔接，也是一个重要的条件。

9二、国际金融市场的形成与发展（一）国际金融市场的形成与发展随着国际贸易的发展、资本输出、生产的国际化逐步形成与发展。

101.传统国际金融市场的形成与发展在国内金融市场的基础上形成。最初产生于商品经济和信用制度发达的国家与地区。英国19世纪30年代最早完成工业革命，成为当时世界最大的工业强国。伦敦称为世界金融中心。英镑称为当时世界最重要的结算货币和国际储备货币。美国纽约、瑞士的苏黎世、法国巴黎、德国的法兰克福、意大利的米兰等。地方性金融市场——全国性金融市场——国际金融市场的演变。

11一战后，美国取代英国头等强国地位，美元、英镑同时为储备货币，伦敦的国际金融市场地位大大削弱，纽约地位迅速攀升。二战后，英国经济受到重创，伦敦国际金融市场地位不断下降。美国经济实力迅速膨胀。其工业生产总值占发达国家总值的一半，其出口贸易额占三分之一，黄金储备占三分之二，成为世界霸主。布雷顿森林体系确立美元国际储备地位，纽约超越伦敦成为世界最大国际金融市场。20世纪60年代后，西欧经济恢复。伦敦、法兰克福、巴黎等地位逐步恢复和加强。东京也成为亚洲最重要的国际金融市场。

122.新型国际金融市场的形成与发展20世纪60年代后，美国经济实力不断下降，美国出现持续巨额逆差，大量美元流出海外，美国被迫采取一系列措施限制资本外流。

131963年实施利息平衡税，规定美国人购买外国证券所得的高于本国证券利息的差额，必须作为税收交给国家。这一措施导致美国人转向境外筹资，美国的海外企业也不愿将利润汇回国内，而是存入海外银行。美国联邦储备银行的“Q条例”规定，美国商业银行的最高存款利率不得超过6%。西欧各国商业银行存款利率自由变动，导致美国国内存款利率常常低于西欧，美国大批存款转移到欧洲市场。1965年，美国限制其银行向外国人扩大借贷额度。1968年，禁止美国企业汇出美元到国外投资，使美国银行纷纷在国外设点开设业务，摆脱国内政策的限制。由此促成以伦敦为中心的境外美元市场—离岸金融市场的建立。

14由于在欧洲形成美元资金市场，也叫欧洲美元市场。欧洲美元市场形成之后，规模迅速扩大。随着布雷顿森林体系解体，西德马克、法国法郎、日元、荷兰盾相继越出国界，在伦敦国际金融市场上交易，成为欧洲货币。欧洲美元市场发展成为由多种境外货币组成的欧洲货币市场。?

15第二节国际货币市场与国际资本市场一、国际货币市场主要