货币时间价值与计算附答案(听课).pdf

《国家理财规划师》考试辅导

——理财计算

第一局部货币的时间价值

第一节货币的时间价值

一、货币时间价值的概念

1．货币的时间价值：亦称资金的时间价值,指资金在周转过程中由于时间因素形成的差额价值。源于时间偏

好和时机本钱。资产的必要收益率则取决于货币的时间价值和风险溢酬,后者包括通胀风险补偿和收益不确定风

险补偿。

2．现值：资金当前的价值。

3．终值：资金未来的价值,即本利和。

4．贴现：将终值折算为现值,又称折现。

5．贴现率：贴现时采用的利率。

二、货币时间价值的形式

1．货币时间价值额：以绝对数表现的货币时间价值,是货币在生产经营中带来的真实增值额。

2．货币时间价值率：以相对数表现的货币时间价值,是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后社会平均资金利润率。

三、货币时间价值的意义

1．促使公司加速资金周转,提高资金的利用率；

2．作为评价投资方案是否可行的根本标准；

3．作为评价公司收益的尺度。

第二节货币时间价值的根本原理

一、单利终值与现值

计算利息的方法分单利和复利。

其中,单利：始终按本金计算利息的计息方法。

（一）单利终值

单利终值指按单利计算出来的资金未来的价值。

i

设P为本金（现值）,F为本利和（终值）,为利率,n为时间（期数）。则：

FPiPP(1i)

1

FFiPP(1i)iPP(12i)

21

FP(1ni)

n

（二）单利现值

单利现值指按单利计算出来的资金终值的现在价值。计算公式如下：



FP1rn

n

F

Pn



1rn

单利法用得少,考试中也很少出现。

二、复利终值与现值

复利：逐年参加上期利息作为本金来计算利息的计息方法。俗称“利滚利〞。

（一）复利终值

复利终值指一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出的若干时期以后的本金和利息。计算公式

推导如下：

FPiPP(1i)

1

FFiFF(1i)P(1i)(1i)P(1i)2

2111

FP(1i)n

n

n

上式中（1＋i）称作复利终值系数,并记作（F/P,i,n）。复利终值系数既可直接计算,亦可查表求得。注意：

i和n越大,则（F/P,i,n）越大。

（二）复利现值

复利现值是未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值,即为取得未来一定本利和现在所需要的本金。

１/18

其计算公式如下：

由：FP(1i)n

n

1

得：PFF(1i)n

nn

(1i)n

上式中（1＋i）－n称作复利现值系数,并记作（P/F,i,n）。复利现值系数也可直接计算或查表求得。注意：

i和n越大,则（P/F,i,n）越小。

三、年金终值与现值

年金：在某一定时期内一系列相等金额的收付款项。

（一）普通年金

普通年金,又称后付年金,指每期期末发生的等额收付款项。如按年支付利息债券每年发放的利息就属于普通

年金。

1．普通年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。