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影响企业选择筹资方式的因素分析

【摘要】资金是一个企业生存的第一要素，因而筹集资金也就成

为了企业生存的先决条件。筹集资金的方式有很多种，主要的大概

可以分为：直接融资、银行贷款、债券和股票发行、资本租赁。这

些方式不是每一种都适合于任何企业，本文分析了企业筹资的多种

方式然后对影响企业选择筹资方式的因素进行了分析。

【关键词】企业筹资方式影响因素选择

企业的运行要考虑很多因素共同作用，现代社会经济发展需要人

才，人才作为高等的劳动力需要获取报酬，报酬虽然是企业资金的

一个小部分，但是却是其中非常重要的一个部分。一个企业缺少了

资金就是缺少了运行的条件，也就很难再正常的生产、生存下去。

由此，资金的筹集也就显得尤为重要。企业筹集资金有很多种方式，

每一种方式都有其自身的优点和缺点，对于企业来说也不是每一种

都适合，因而在选择资金筹集的方式上企业就要综合考虑各种因

素，这样才能选择出适合自己的筹资方式。

一、企业筹资的内涵特征分析

所谓企业筹资指的是通过某种渠道或者采取一定的方式进行资

金筹集的一种财务活动。同时它也是企业根据自身面临的不同发展

或是生产的要求，采用某一种方式经过金融市场和与其相关联的某

种渠道进行的以达到既经济又有效地筹借或者集中资金的一种经

济活动。它是一个企业正常生产经营、创新业务和扩大原有规模，

获得资金用以发展的一种财务管理上的行为。

企业进行筹资的目的很简单，就是要保证自己的生存，进而获得

发展。内部筹资以及外部筹资共同构成了企业筹资的两种类型。内

部筹资的资金来源主要靠的是留用利润，而外部筹资则是一种行为

的过程，体现在吸收其他经济主体的储蓄资金来转化成为本身的投

资。企业筹资在时间性的要求上比较严格，外部筹资因为要偿还利

息所以会产生一定的筹资成本，内部筹资则不会发生这种情况，因

而较外部筹资而言也减少了风险性。

二、企业的主要筹资方式

就目前来说，我国现有的企业筹资大致有两种方式：负债筹资、

权益筹资。具体来说又可以分为以下几种：直接融资、银行借款、

股票和债券的发行以及融资租赁（又称资本租赁、财务租赁）。

需要指出的是每一种筹资方式都有其各不相同的特点，企业要进

行资金的筹借或者集中都要根据自身不同的条件进行选择。

三、影响企业选择筹资方式的因素分析

（一）筹资的数额

企业筹集资金的数额就是指一个企业需要筹借或者集中多少的

资金，它决定于企业本身的需求。筹集的资金在数额上既不能过大

又不能过小，过大的话筹资的费用会增加，而过小则不能保证企业

正常运行的需要。所以企业在筹集资金时一定要合理预算筹资数

额，这样既保证企业正常运行又可以得到成本上的节约

（二）筹资的环境和机会

企业要进行筹资需要有良好的筹资环境，良好的筹资环境来自于

企业自身的管理环境的不断改进和完善，不算良好的环境对于筹资

会起到不好的作用。另一个方面来说，机会也是非常重要的影响因

素，这其实和人在生活中寻找机遇是一样的道理，机会来了可以成

就一个人，当然对企业来说更可以促进资金的筹集。

（三）筹资的风险

每一种筹资的方式都是有风险的，但是不同的方式来讲风险的程

度又是不同的。大体来说，企业筹资的风险来源主要来自两个方面，

一个是企业本身，另一个是市场的财务上的风险。企业自身的风险

主要是经营上的，包括经营杠杆、价格的浮动、需求量的变化等。

而市场带来的风险基本都是由于负债导致的。

（四）筹资的成本

筹资成本的多少和投资回报率一起可以构成衡量一个筹资方案

是否成功的标准。只有尽可能降低筹资成本并且扩大投资的回报

率，才能实现二者比值上的最大化，也只有这样企业才能最大程度

上获取收益，并且进行更好地运行。所以说，企业在进行筹资方式

的选择时要尽可能的多考虑几种方案，尽可能在实现收益的情况下

降低成本。

（五）筹资的收益

企业进行资金筹集的目的就是要保证和促进企业运行，在正常运

转的条件下实现规模的扩大和收益的增加。筹资的成本在得到考虑

之后还要考虑筹资之后的收益问题，如果一种筹资方案不能够保证

收益大于投入，那么这个方案就不能被采纳，也就是说所有违背了

企业受益的筹资方案都是失败的。只有回报率、报酬率大于先期的

投入才算是达到了筹资方案的最基本的条件，在此条件之下还要再

进行不断的比较运算，最后实现收益的最大化。

（六）筹资的结构

筹资的结构属于产权结构方面的一个问题，它是社会资本以某种

形式在企业中进