2024年轻工纺服教育行业投资策略分析报告：攻守兼备，关注需求侧，供给侧创新.pdf

证券研究报告·行业深度·2024年中期投资策略报告

攻守兼备，关注需求侧情况轻工纺服教育

与供给侧创新

——2024年轻工纺服教育中期投资策略报告

核心观点发布日期：2024年07月10日

展望24H2，我们认为可围绕进攻和防御两大主线展开：

1.进攻主线：关注需求确定性较强的细分领域，如安全出口链（非

美占比高或海外产能比例高）、教育培训、消费中有供给端变革

带来新需求的公司，其中：1）出口链建议关注家具跨境电商、代

工出口公司，从海外产能及非美占比两个维度筛选安全出海标

的；2）教培行业在双减后近期政策边际改善，头部机构加快线下

网点扩张及教师招聘，预计暑期报班需求强劲；3）黄金珠宝工艺

创新增强佩戴属性，关注在供给侧、产品侧深刻变化下的品牌机

遇；4）美护板块中再生材料、胶原蛋白等新材料表现更优。

2.防御主线：高股息方向，纺织服装、黄金珠宝部分高股息公司

性价比凸显，侧重业绩稳定性较强的高股息资产。

摘要上证指数走势图

8%

3%

一、进攻主线：关注需求确定性较强的细分领域，如安全出口链-2%

-7%

（非美占比高或海外产能比例高）、教育培训、消费中有供给端-12%

变革带来新需求的公司，其中：-17%

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1）安全出口链：在海外需求波动及关税政策风险下，优选安全222333222222

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