- 1、本文档共23页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
证券研究报告|公司深度|铁路公路
京沪高铁(601816)报告日期:2024年07月08日
国铁最核心资产,价值与成长兼具
——京沪高铁深度报告
投资要点投资评级:增持(维持)
❑资产价值:国铁旗下最核心资产,区位与路网优势凸显,需求无虞
京沪高铁公司是京沪高铁及沿线车站的投资、建设、运营主体。京沪高铁连接分析师:李丹
“京津冀”和“长三角”两大经济区,沿线经济社会发展水平较高、运输繁忙,执业证书号:S1230520040003
京沪高铁是“八纵八横”重要组成,连接多个重要铁路枢纽,驱动本线与跨线客lidan02@
运量的增长,2011-2019年全线旅客量CAGR为20%。研究助理:卢骁尧
❑盈利性:高客运需求+委托运营模式下盈利能力强劲luxiaoyao@
公司委托北京局、济南局和上海局进行运输管理,有效发挥托管路局规模效应,
显著节省维护性资本开支和折旧支出。京沪高铁运营四年便开始盈利,2019年实基本数据
现归母净利润119亿元,2016-2019年期间保持30%以上的净利润率水平。公司收盘价¥5.47
成本中折旧占比较高,经营性现金流相对充足,支撑公司资产负债率持续走低。
总市值(百万元)268,612.47
❑成长性:运力供给仍有增长空间,浮动票价打开业绩弹性总股本(百万股)49,106.48
量可增:我们认为公司产能仍有提升空间,主要依靠:车型替换(加长列车编
组,增加定员人数)、提高时速以缩短追踪间隔等。17辆编组复兴号定员较16辆股票走势图
编组提升7.5%。根据2024年3月开行列次构成测算:若用17辆编组代替16节,京沪高铁上证指数
运力供给将增加5.0%,若全部改用17节编组,运力供给将增加29.2%。此外,3%
随着路网织密,京沪高铁跨线列车压力有望缓解,本线车也存在加开机会。-1%
-5%
价能涨:公司具备定价自主权、京沪高铁票价显著低于部分高铁(如广深高-8%
-12%
铁),此外,民航票价市场化进程加快,与高铁价差不断加大。公司于2020年12-16%
789012123456
000111000000
月公告,即日起将实行浮动票价机制,以现行执行票价为基准价上下浮动,整体////////////
您可能关注的文档
- 天风证券:计算机行业深度研究-乘大模型之风-AI芯片元老寒武纪再度起航.pdf
- 太平洋:铜行业深度报告-供需两端映景气-铜价趋势露锋芒.pdf
- 深度报告-20240709-东吴证券-伊戈尔-002922.SZ-变压器小巨人_海外加速扩张.pdf
- 软件与服务:鸿蒙操作系统专题报告-鸿蒙系统开天辟地,生态应用千帆启航 .pdf
- 轮胎行业深度报告之九:高端化迈上征程,国际化空间广阔 .pdf
- 矿物质补充剂(补充矿物质类保健食品):银发经济助推保健食品扩容 头豹词条报告系列 .pdf
- 国金证券:交通运输仓储行业研究-H1快递业务量达800亿件-中远海能Q2利润环比增长.pdf
- 国金证券:纺织品与服装行业研究-东南亚调研实录-海澜之家出海为何成功?.pdf
- 汽车行业专题研究:从渠道看整车竞争格局变化 .pdf
- 中国AMC行业:AMC化解中小金融机构风险案例浅析 .pdf
- 英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料伴你成长---高二新世纪上---第三单元.doc
- 英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料伴你成长---高二新世纪上---第七单元.doc
- 英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料伴你成长---高二新世纪上---第六单元.doc
- 英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料伴你成长---高二新世纪上---第二单元.doc
- 英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料英语文档资料伴你成长---高二新世纪上---第八单元.doc
- 2023-2024年瑞安市环境影响评价技术评估服务项目招标文件.pdf
- 2017内科主治医师考试重要考点.docx
- 学校校长述职报告汇总7篇.doc
- 摔跤吧-爸爸-观后感-.doc
- 节约用水人人有责的演讲稿范文.doc
文档评论(0)