电子行业2024年投资策略分析报告：AI供需两旺，科技趋势.pdf

电子2024年中期策略报告领先大市-A(维持)

AI供需两旺铸就科技新趋势

2024710/

年月日行业研究行业中期策略

电子板块近一年市场表现投资要点：

AI终端：2024年伴随多品牌先后推出AIPC、AI手机，AI端侧加速落

地，带动换机潮的同时催生终端全面升级。预计到2027年生成式AI手机的

市场渗透率将达到43%，生成式AI手机的总量将从2023年的百万级增长到

2027年的12.3亿部，同时AI算力驱动AI手机PCB、散热、电池等硬件配

套升级。预计2025年AIPC渗透率将达到37%，成为市场主流，2027年60%

的PC将具备端侧AI功能。同时，AIPC中的关键零部件将与处理器同步进

资料：最闻行升级，包括内存、闪存、电池、散热、传感器等环节将有明显提升。

AI算力：英伟达必威体育精装版旗舰产品GB200NVL72算力较DGXH100提升

45倍，并公布了未来3年“一年一代”的迭代节奏，英伟达产业链持续呈现

供销两旺情形。与此同时，顶层设计下国内算力网络高速发展，运营商、地

方智算中心、互联网企业不断加大算力投资，在外部政策限制和国内政策支

持下，国产算力比例将获得快速提升，我们或在大芯片、存储、先进封装、

液冷板块挖掘到更多预期差。

AI网络：展望2024下半年和2025年，我们看到AI网络三大主要趋势：

一是网占比将显著提升，带动网交换机和光模块市场规模快速提

升；二是scaleup能力持续迭代，铜连接成为GB200配套最大增量，同时以

AMD为引领的UALink和以昇腾为引领的国产算力具备想象空间；三

是scaleout能力从千卡、万卡到百万卡规模演进，短期看光模块配比有望再

增加，未来800G向1.6T、3.2T演进价值将显著提升。

投资建议：关注AI终端+AI算力+AI网络三条主线：

（1）AI终端：AI引领硬件创新升级，建议关注：鹏鼎控股、立讯精密、东

山精密、中石科技、思泉新材、珠海冠宇、洁美科技、顺络电子、三环集团。

（2）AI算力：业绩主线，把握海外配套和机遇，建议关注：国产

大芯片寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科；液冷英维克；AI存储澜起

科技、聚辰股份；先进封装长电科技、通富微电、颀中科技、汇成股份、北

方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、鼎龙股份、华海诚科。