[AI工具宝典]20230610-AIGC行情“防守性“，寻找算力+应用提价+模型升级！.pdfVIP

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及

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计算机

2023年06月10日AIGC行情“防守性“：寻找算力+

行

业应用提价+模型升级！

研

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究

行看好——计算机行业周报20230609

业

点

评

相关研究

本期投资提示：

写在数字经济第三波：增加智联汽车+

证具身智能新机会!-计算机行业周报本周周报包括：1）投资者对当前计算机的波动、白马走势平淡，存在疑虑。我们从”防

券202306022023年6月3守性“的思路，回顾2015-2017年TMT，结论：后续究竟选好公司还高弹性？考虑商业

研日

究算力的启发：AIGC乱战，冷静寻找，模式2C/赔率/胜率。2）算力分析。3）场景去伪存真：寻找提价的AIGC。4）科大讯飞

报机会与风险！-计算机行业周报星火大模型分析。5）公司更新：润达医疗（医药tmt）/新国都/虹软科技/星环科技。

告202305262023年5月27

首先，投资者对当前计算机的波动、白马走势平淡，存在疑虑。我们提出“防守性”的问

日

题。1）近期，涨幅居前的，较多非白马。这说明近期计算机并非主流行情。投资者需要

有“防守“的心态。2）回顾2015-2017年了解“防守性”。在风险偏好下降的阶段，表

证券分析师现居前的公司往往有更快的扣非利润增速，往往P/E也不高。而涨幅落后公司，往往在消

刘洋A0230513050006化此前较高的P/E（由于此前赛道投资时对P/E不敏感）。这个规律放到整体TMT也适用。

liuyang2@3）而此前提示,AIGC往往2C的防守性更好，例如算力/通信/互联网传媒的部分领域。

黄忠煌A0230519110001

huangzh@

洪依真A0230519060003下一步是选择好公司还是高弹性？如何考虑商业模式/赔率/胜率？1）下一步若投资高弹性

hongyz@公司，往往可以中短期获得更好的结果。但一旦计算机行业风险偏好下降，由于其兑现不

施鑫展A0230519080002易（增速偏低、P/E偏高），可能类似2016-2017年，出现明确调整。2）下一步若投资领

shixz@

胡雪飞A0230522120002军公司，按照上一轮计算机大机会时经验，短期可能吃亏。但由于基本面较容易把握和跟

huxf@踪，投资者会理解为“问题仅出在P/E估值倍数“。一定时间后，最终可以实现收益。3）

研究支持优选商业模式好的（算力/智联汽车/智能机器人BOT）/小市值能落地AIGC/跌过的领军。

崔航A0230122070011

cuihang@其次，继续普推算力！英伟达超预期，华为云正式发布新一代分布式数据库GaussDB，算

联系人力验证与兑现。标的详见正文。

崔航

(8621再次，场景去伪存真：寻找提价的AIGC标的。1）AIGC2.0去伪存真阶段，投资人更关

cuihang@

注AIGC应用落地速度和变现节奏，海外的发展情况提供了很好的借鉴。当前典型的成功

提价应用，如Doulingo、NotionAI、ChatPDF等，在办公写作、教育领域案例较多。2）

微软提价直接映射利好金山办公。映射国内，重点关注办公和教育应用。分析海外提价后，