[AI工具宝典]20230704-组织架构调整，深化AIGC变革.pdfVIP

港股公司报告|公司点评

阅文集团（00772）证券研究报告

2023年07月04日

投资评级

组织架构调整，深化AIGC变革行业非必需性消费/媒体及

娱乐

6个月评级买入（维持评级）

事件：2023年5月9日，程武先生辞任公司首席执行官及执行董事职务。董事会当前价格34.6港元

委任阅文集团总裁侯晓楠先生出任首席执行官，负责公司的整体经营和业务的持续

目标价格港元

发展，带领阅文与包括腾讯在内的行业伙伴深度联动。6月19日，阅文集团宣布

开启组织架构升级，全面拥抱AIGC。

基本数据

港股总股本(百万股)1,018.26

构建四大事业部，启动新一轮组织升级。阅文集团定位中长期业务蓝图：升级AIGC港股总市值(百万港元)35,231.79

赋能原创的多模态多品类内容大平台，构建新的IP上下游一体化生态体系。阅文每股净资产(港元)19.88

集团将成立“四大事业部”推动战略实施：资产负债率(%)21.02

一年内最高/最低(港元)45.75/18.90

1）“内容生态平台事业部”：融合原创内容与各平台，以内容与平台双向驱动，为

阅文IP孵化与生态链提效提供新动力。运用AIGC技术，深耕文字、有声、漫画、

作者

动画、衍生品等内容生态及IP产业链，建设多模态的IP体验和消费平台。我们认

为，新成立的内容生态平台事业部为本次改革重点，统合了过往的内容与产品两孔蓉分析师

大主线，负责产研线的VP黄琰和负责内容线的VP杨晨共同挂帅，包括了有声、SAC执业证书编号：S1110521020002

动漫、衍生等业务后囊括目前阅文半数以上的业务条线。打通内容创作和起点读kongrong@

书等头部产品，通过“精品原创内容+粉丝经济”双向驱动构筑以IP体验和消费为杨雨辰分析师

SAC执业证书编号：S1110521110001

核心的内容型大平台。我们认为大平台有助于公司聚焦资源，提升IP的生产效率，yuchenyang@

同时把动漫、有声、衍生等形态作为IP体验的一部分而非单纯的版权改编，强化

了整体的IP运营。股价走势

2）“影视事业部”：融合新丽传媒与阅文集团，以新丽传媒为影视主阵地，阅文影阅文集团非必需性消费

视聚焦阅文IP开发，共同发展精品化影视业