传媒行业2024年投资策略分析报告：精神消费韧性，AI应用潜力.pdf

证券研究报告·行业深度·2024年中期投资策略报告

传媒2024年中期投资策略报告：传媒

精神消费韧性强，AI应用潜力大

今年上半年传媒（申万）下跌19%，指数走出“倒V形”，一

维持强于大市

方面是市场对AI应用预期较高，一方面电影、游戏等板块的景

气度阶段性波动。但从更长的时间维度来看:1)参考美国/日本

不同经济周期之下，精神与文化娱乐消费需求始终稳定，造就发布日期：2024年07月12日

日本蓬勃的ACG产业、美国成熟的娱乐文化内容业。今年以来，

国内游戏、潮玩等呈现高性价比的精神娱乐消费趋势，电影阶

段性调整后也将迎来新的供给旺季，精神消费需求始终稳

定;2)AI在模型侧进展超预期，尤其是国内Kimi，快手可灵先

后突破长文本、视频生成难题，可用度不亚于GPT与Sora，静

待应用端爆款的出现。

1、AI：多模态能力进展快，静待应用爆款。春节后Sora发布

Demo视频，将AI视频技术提升至新的台阶；原生多模态大模

型GPT-4o发布，“拍照识物”“实时教辅”等语音和视频的交

互案例出圈。国内现象级产品接连不断，Kimi和秘塔AI有哪些信誉好的足球投注网站市场表现

出圈；豆包拓展大量低线城市用户，快手可灵大模型开放内测，

5%

“复活老照片”“甄嬛传二创”等AI玩法引起高关注度。-5%

-15%

国内生成式AI公司格局初现，科技大厂与创业公司共同构-25%

-35%

成行业第一梯队。科技大厂包括腾讯、阿里、字节、、百度333333333333

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和昆仑万维等，自研通用大模型，并结合自身业务场景开发原222333222222

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