中国焦炭行业重点企业洞析.doc

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中国焦炭行业重点企业洞析

一、行业重点企业基本概况

1、行业定义

焦炭，是固体燃料的一种，由煤在约1000℃的高温条件下经干馏而获得。主要成分为固定碳，其次为灰分，所含挥发分和硫分均甚少，呈银灰色，具金属光泽，质硬而多孔。焦炭发热量大多为26380～31400kJ/kg(6300～7500kcal/kg)。按用途不同，有冶金焦炭、铸造用焦和化工用焦三大类。按尺寸大小，又有块焦、碎焦和焦屑等之分。主要用于冶炼钢铁或其他金属，亦可用作制造水煤气、气化和化学工业等的原料。

2、行业重点企业基本情况对比

通过相关资料查询及数据比较，选取了焦炭行业内的两家上市企业：山西焦煤能源集团股份有限公司（以下简称“山西焦煤”）和陕西黑猫焦化股份有限公司（以下简称“陕西黑猫”）来做关于焦炭行业发展情况的对比分析。

二、行业重点企业发展历程对比

山西焦煤于2000年7月26日在深交所挂牌上市（股票代码：000983）；山西焦煤集团有限责任公司（简称山西焦煤）是具有国际影响力的炼焦煤生产加工企业和市场供应商，炼焦煤产销量居于世界前列，位居2022年世界500强企业第431位；拥有山西焦煤能源集团股份有限公司、山煤国际能源集团股份有限公司、山西焦化股份有限公司3个A股上市公司。山西焦煤以煤炭、焦炭为主业，现有151座煤矿，规划能力2.67亿吨/年；50座选煤厂，入洗能力1.6亿吨/年；4座焦化厂，设计能力940万吨/年；6座燃煤电厂，32座瓦斯、余热及光伏电厂，总装机容量5007MW。

陕西黑猫于2014年11月5日在上交所成功上市（股票代码：601015）；在陕西、甘肃、内蒙和新疆，打造了集“煤、焦、气、化”于一体的循环经济产业群，形成了以煤炭开采及精煤加工、煤化工、物流贸易等支柱产业为主导，相关产业多元互补、协调共荣的良好发展格局。

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

对比而言，山西焦煤的企业总资产更为雄厚。山西焦煤2022年的总资产（957.4亿元）与上年同期相比增长2.4%；陕西黑猫的2022年企业总资产则是213.5亿元，同比增长3.0%。

从2022年净资产规模来看，山西焦煤（330.4亿元）高于陕西黑猫（84.5亿元），同比变化率分别是27.8%、3.2%。

2、企业营业收入和营业成本

2022年，山西焦煤的总营业收入为651.8亿元，同比增长20.3%；陕西黑猫的总营收（232.0亿元）较上年增长22.8%。此外，山西焦煤（474.0亿元）的2022年企业总营业成本高于陕西黑猫（229.3亿元），同比变化率分别为7.3%、34.0%。

3、企业营收结构

2022年，山西焦煤的焦炭营收在企业总收入中的占比为19.60%；陕西黑猫的焦炭和面制品营收占了企业总收入比例的73.61%。

4、企业净利润

2022年，山西焦煤归属母公司净利润（107.22亿元）高于陕西黑猫（2.78亿元），二者之间相差了104.44亿元。

5、企业ROE

2022年，山西焦煤的加权平均净资产收益率（36.73%）高于陕西黑猫（3.23%），盈利能力也较陕西黑猫而言更为优秀。

6、企业研发投入对比

2022年，山西焦煤的研发投入金额为12.23亿元，同比增加了3.65亿元；从研发投入总额占营业收入比例来看，山西焦煤的2022年研发投入占比率（1.88%）较上年增加了0.30个百分点。

四、重点企业焦炭产品经营对比分析

1、焦炭营业收入和营业成本

分企业来看，山西焦煤的2022年焦炭行业营收127.8亿元，同比增长22.1%；陕西黑猫则是营收170.8亿元，较上年增长19.4%。

2022年，山西焦煤的焦炭营业成本为131.67亿元，同比增长18.00%；山西焦煤的焦炭营业成本为191.40亿元，较上年增长38.51%。

2、焦炭毛利率

2022年，山西焦煤的焦炭行业毛利率为-3.1%，较上年减少了8.3个百分点；陕西黑猫的焦炭行业毛利率为-12.1%，同比减少了15.5个百分点。

3、焦炭产销及存量

2022年，山西焦煤的焦炭生产量为410万吨，同比下降1.20%；销售量是419万吨，较上年增长1.70%；库存量（6万吨）则是较上年下降71.43%。

2022年，陕西黑猫的焦炭生产量为668.87万吨，同比增长12.24%；销售量则是（656.23万吨）较上年增长10.35%；库存量为6.09万吨，较上年下降23.49%。