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中国航空客运行业重点企业分析

一、基本情况

航空客运指在具有航空线路和飞机场的条件下，利用飞机作为运输工具进行人员运输的一种运输方式。具有快速、机动的特点，是现代旅客运输，尤其是远程旅客运输的重要方式。由于航空运输业投资巨大，资金、技术、风险高度密集，投资回收周期长，对航空运输主体资格限制较严，市场准入门槛高，加之历史的原因，使得航空运输业具有垄断特点。

中国国航和南方航空是航空客运行业的重点企业。中国国际航空股份有限公司是中国载国旗飞行的民用航空公司以及世界领先的航空联盟——星空联盟成员、2008年北京奥运会和残奥会官方航空客运合作伙伴、2022年北京冬奥会和冬残奥会官方航空客运合作伙伴，具有国内航空公司的品牌价值，在航空客运、货运及相关服务诸方面，均处于国内领先地位。国航承担着中国国家领导人出国访问的专机任务，也承担许多外国元首和政府首脑在国内的专包机任务，这是国航独有的国家载旗航的尊贵地位。

中国南方航空股份有限公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司，拥有厦门、河南、贵州、珠海等8家控股公共航空运输子公司，新疆、北方、北京等20家分公司，在杭州、青岛等地设有23个境内营业部，在新加坡、纽约、巴黎等地设有54个境外营业部。南航每天有3000多个航班飞往全球40多个国家和地区、224个目的地，航线网络1000多条，提供座位数超过50万个。

二、经营情况

从两家企业资产总额情况来看，2023年第一季度中国国航的资产总额超过南方航空。2020-2023年3月，南方航空的资产总额不断下降，从2020年的3261.15亿元降至2023年3月的3087.60亿元；中国国航的资产总额整体上呈上升趋势，2023年第一季度公司资产总额为3451.53亿元，较2022年末增加501.42亿元。

从两家企业营业总收入情况来看，南方航空的营业总收入大于中国国航。2022年，受新冠疫情多地频发的影响，中国国航和南方航空的营业总收入明显下滑。随着2022年末疫情防控政策的放开，航空客运行业明显复苏。2023年第一季度，南方航空营业总收入为340.55亿元，较2022年同期增长58.61%；中国国航营业总收入为250.68亿元，较2022年同期增长94.06%。

从两家企业毛利率情况来看，南方航空的毛利率高于中国国航。但受疫情影响，2020-2022年，南方航空和中国国航皆处于亏损状态，毛利率为负值。2023年第一季度，中国国航和南方航空受益于经营环境的好转，毛利率有所反弹，分别为-4.99%和2.23%。

三、业务布局

从两家企业航空客运业务收入来看，南方航空的航空客运业务收入大于中国国航。2022年，南方航空的航空客运业务收入600.2亿元，较2021年减少153.7亿元，同比下降20.39%；中国国航的航空客运业务收入为383亿元，较2021年减少200.2亿元，同比下降34.33%。

从两家企业航空客运业务占比来看，中国国航的航空客运业务占比略高于南方航空，皆占据公司营收的主要部分。2020-2022年，中国国航和南方航空的航空客运业务占比不断降低，分别由2020年的80.18%降至2022年的72.40%、由2020年的76.20%降至2022年的68.94%。

从两家企业旅客运输量来看，中国国航的旅客运输量少于南方航空。2022年，中国国航和南方航空的旅客运输量大幅减少，分别为38.61百万人和62.64百万人，较2021年分别减少30.44百万人和35.86万人。

2020-2022年，中国国航和南方航空的客座率持续下行，2022年下行速度明显加快。2022年，中国国航的客座率为62.73%，较2021年下降5.9个百分点；南方航空的客座率为66.35%，较2021年下降4.9个百分点。

为应对疫情对营收的冲击，中国国航和南方航空均提高了机票票价。2020-2022年，南方航空和中国国航的每收入客公里收益连年增长。2022，南方航空每收入客公里收益为0.59元，较2021年增长20.41%；中国国航每收入客公里收益为0.63元，较2021年增长13.83%。