可编辑文档：RBF滴灌通模式关键法律问题分析报告-培训课件.pptx

2021年11月10日完成资本(AusvicCapital)、庄士资本(Chuang’sCapital)、DaraHoldings、维港投资(HorizonsVentures)、凯思博桥美基金(KeywiseARCHinaFund)、联想创投(LenovoCapital)、VectrFintech；2023年8月2日获得融资，融资金额4.58亿美元，投资方信息暂未披露。，投资方为红杉中国；2022年3月31日完成7000万美元融资，投资方包括在A轮的红杉中国以及农银国际(ABCI)、郑志刚(AdrianCheng)、盈信泰滴灌通投資有限公司MicroConnectInvestmentsLimited100%滴灌通香港投資有限公司MicroConnect(H.K.)InvestmentsLimited滴灌通（澳门）金融资产交易所股份有限公司即滴灌通（澳门）金融交易所MicroConnect（Macao）FinancialAssetsExchangeCo.,Ltd100%滴灌通管理（澳门）一人有限公司境外境内100%滴灌通管理咨询（海南）有限公司100%滴灌通投资（海南）有限公司境内小微门店1境内小微门店2境内小微门店3境内小微门店4境内小微门店5......N

澳式IPO？澳式IPO(InternationalProfessionalOffering)，指的是一个经营单元，无论大小，只要具备两个条件——收入信息透明和现金可控，便可以用收入分成合约，到滴灌通澳交所挂牌，从国际专业投资人那里融资。https://mcex.mo/?lang=zh-hans

滴灌通的钱全部来自于境外，搭建“红筹架构”，将境外的钱通过境内的WOFE输送至小微企业。滴灌通投资（海南）有限公司，这是与小微门店签订“联营协议”的主体。Revenue-BasedFinancing——RBF——基于收益权为基础的融资DRO是基于底层资产DRC（每日收入分成合约）发行的，以企业日收益权为凭证的可在澳交所挂牌上市交易的金融产品。滴灌通引领基金，为澳交所的会员提供购买DRO的配资服务，一般作为优先级资金。注：“IO”，即InitialOfferings，首发；“AO”，即AdditionalOfferings，增发；“SO”，即SecondaryOfferings，二次发售或二级转让）

一个核心产品——每日收入分成合约DRC-DailyRevenueContract投资者和小微企业签署的一份合约，约定双方在一定时间内的投资和收入分成关系。??不涉及企业股权转让，投资方仅提供资金。不成为企业股东或合伙人，无抵押无担保，没有对赌和附加条件，不派驻人员，也不干预门店经营。不要求企业承担固定还款义务，而是根据企业实际收入进行动态调整。??一般按照投资方提供的资金的倍数或期限来确定。随着分成时间流逝、回款金额累积到一定程度，每日分成比例亦呈阶梯型下降，直至为零。

DRO-全球首个收入分成产品DailyRevenueObligations以每日收入分成合约（DRC）为基础形成DRO，即滴灌通澳交所在澳门发行的凭证，受澳门法律管辖。这张凭证代表了一整套完备的法律权利义务关系，本质上是投资人和被投资门店签署的一份收入分成投资协议，而这份协议的签署、登记、托管以及日后的现金的派发都必须严格按照滴灌通澳交所的规则进行。滴灌通澳交所是为DRO挂牌发行、交易、登记、托管及清算交收提供服务的合法的场所。

滴灌通商业模式解析特性一：滴灌通投资和交易的主要产品/底层资产是每日收入分成合约（DailyRevenueContract，简称DRC），由滴灌通中国基金（DRF-DailyRevenueFund，下称“滴灌通基金”）通过其外国投资者全资持有的有限公司（简称“WOFE滴灌通”）在内地直接投资门店生成。特性二：滴灌通基金可以全周期持有底层DRC，也可将部分静态或动态的DRC打包，卖给希望直接持有底层DRC的投资者，形成的每日DRC资产为“每日收入资产包”（DRP-DailyRevenuePool，简称“滴灌包”）。

每日收入分成合约凭证DailyRevenueContractCertificate（DRCC）滴灌通基于区块链的分两大特点：布式权益确认系统，系统旨在让投资者精准确权，平滑对接小微企业。技术上实现了一元一码，终极穿透，可追踪且不可篡改。??投资者可以对底层资产做任何形式的组合，理论上可以细化到任何一家门店、任何一天、任何一元的投资回报。

两个抓手——确钱交收（ARM）引擎?确钱抓手（RepaymentARM），本质是传递小店的收入信息。一套数字化的、自动的信息采集和现金抓取系统。通过合作网络如（银