中国工程履带行业重点企业分析.doc

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中国工程履带行业重点企业分析

一、基本情况

工程机械在基础施工、房屋建筑、采矿业等领域广泛应用，其中大型工程机械以轮式或金属履带式为主，橡胶履带式工程机械主要集中在小微型挖掘机和部分运输机、装载机机型，其中尤以小微挖掘机装备橡胶履带最为普遍。未来，在我国迈向发达经济体的过程中，工程机械类别化、差异化将更加显著，以及市政建设精细化作业、市政道路保护程度有望加强，未来橡胶履带式工程机械在国内市场空间被进一步开发，国内工程机械橡胶履带市场空间有望进一步增长。我国工程履带行业重点企业主要有元创科技和江西金利隆。

二、基本情况

从近年来两家企业的资产总额情况来看，江西金利隆的资产总额规模要低于元创科技，且近年来两家企业的资产总额都呈现上升的态势。2019年金利隆和元创科技的资产总额分别为5.37亿和8.28亿，2021年分别上升至6.04亿和13亿。

据两家企业的招股说明书显示，金利隆的营业收入规模要低于元创科技，且两家企业的营业收入近年来保持逐年上升的态势。金利隆和元创科技的营业收入分别从2019年的5.87亿和6.79亿上升至2021年的7.66亿和10.4亿。

整体毛利率方面，元创科技的毛利率水平要优于金利隆，近三年两家企业的毛利率都呈现先上升后下降的趋势，2020年金利隆和元创科技分别上升至22.74%和28.45%，而2021年却分别下降至15.41%和18.35%。

三、业务布局

工程履带业务为两家企业的主营业务之一，从近年来两家企业的工程履带业务情况来看，金利隆要大于元创科技，且两家企业的工程履带业务呈现上升的态势，金利隆和元创科技分别从2019年的3.56亿和2.62亿上升至2021年的4.4亿和3.41亿。

从近年来两家企业的工程履带业务收入占比情况来看，金利隆要高于元创科技，金利隆的工程履带业务收入占比较为稳定，而元创科技呈现下降的态势。截至2021年金利隆和元创科技的工程履带业务收入占比分别为59.44%和33.19%。

工程履带产品主要应用于挖掘机、装载机、钻机、摊铺机、起重机等众多履带式工程机械设备，以面向北美、欧洲等国外市场为主,受国外新冠疫情的影响，国外企业开工率较低，加之国外基础建设对产品需求的增长，带动了外贸订单销量增长。从近年来两家企业的工程履带销量情况来看，金利隆的销量要大于元创科技，2021年金利隆和元创科技的工程履带销量分别为27.96万条和18.88万条。

从近年来两家企业的工程履带产销率情况来看，都呈现一定程度的下降。且金利隆的产销率情况要好于元创科技。2021年金利隆和元创科技工程履带产销率分别为96.54%和93.33%。

四、科研情况

从两家企业的科研投入力度来看，金利隆要优于元创科技，科研人员数量方面为72人，占比10.1%；研发投入金额方面为2427万，远超元创科技，占比达3.17%。

五、结论

通过对比两家企业的主要指标，能够看出元创科技在营收情况和和盈利能力方面要优于金利隆，而金利隆在研发投入方面要优于元创科技；两家企业的业务布局方面较为接近。