2024年6月城投债市场运行情况分析：城投债净融资转正，收益率持续走低-240711.pdfVIP

城城投投债债净净融融资资转转正正，，收收益益率率持持续续走走低低

——2024年6月城投债市场运行情况分析

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核心观点

作者2024年6月，城投债新增融资监管依然严格，借新还旧

比例维持高位，当月发行量3698亿元，环比增加但同比减少，

东方金诚研究发展部

净融资小幅转正，结束连续4个月净偿还态势。从偿还类型

高级分析师冯琳

来看，6月城投债提前兑付和回售金额占总偿还量的比重环比

高级分析师于丽峰

提升，到期偿付金额占比环比下降。

分析师姚宇彤

分析师徐嘉琦6月债市总体处于牛市环境，叠加资产荒依旧，城投债发

行利率环比继续走低，各等级城投债发行利率环比均下行，

时间其中AA级发行利率下行幅度最大。6月城投债整体发行期限

环比拉长，3-5年期城投债发行占比环比继续提升。

2024年7月11日

分券种看，6月发行城投债中，仅企业债发行量环比减少，

其他券种发行量环比均增加，公司债发行量占比有所下降；

净融资方面，私募债和中票净融资环比增加，（超）短融净

融资缺口环比收窄，其他券种融资缺口环比扩大。

从各等级城投债净融资看，6月AAA级城投债净融资由负

转正，AA+级净融资环比增长，AA级融资缺口环比收窄。分行

政层级来看，6月各层级城投债发行量环比均有所增加，省级

和地市级净融资由负转正。

6月有13个省份城投债净融资为负，较上月减少4个。

6月城投债二级市场成交保持活跃，成交金额环比上升

2.4%，主要等级、期限城投债收益率全线下行，下行幅度多

数不及同期限国开债，信用利差多数走阔。6月城投债等级利

差和期限利差普遍收窄。分区域看，6月各省份AA级及以上

评级城投债信用利差多数走阔，AA（2）及AA-级信用利差普

遍收窄。

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2024年6月城投债市场运行情况分析

一、一级市场

（一）总体发行情况

2024636981678753

年月，城投债发行量亿元，环比增加亿元，同比减少

亿元。当前城投债新