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广深铁路广铁核心枢纽的价值重构
收入稳步增长，盈利水平提升可期
客运和路网清算业务为公司主营业务，合计收入占比超8成。19
年前公司营收稳步增长，20-22年受疫情和直通车停运影响显著下滑。
23年公司实现营收261.9亿元，同比+31.3%，远超疫情前水平；其中
客运收入107.3亿元，同比+60.5%。
12年起广深港高铁开通，分流使得公司毛利率下降；疫情叠加19
年香港“修例”事件影响，20-22年毛利率为负。23-24Q1毛利率分别
回升至6.3%
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