【债券】政策：货币政策框架改革加速推进-240710.pdf

证券研究报告债券周报2024年07月10日

【债券周报】

政策双周报（0620-0709）:货币政策框架改

革加速推进

宏观基调：固本培元，关注三中全会政策表态华创证券研究所

（1）三中全会：中央政治局会议决定第二十届中央委员会第三次全体会议于

7月15日至18日在北京召开。证券分析师：周冠南

（2）固本培元：李强总理在达沃斯论坛开幕式上表示要注重固本培元，长短电话：010

结合、标本兼治打好政策“组合拳”。邮箱：zhouguannan@hcyj

（3）外资：国务院常务会议上李强总理强调要多举措加大力度吸引和利用外执业编号：S0360517090002

资，落实制造业外资准入“清零”要求。证券分析师：许洪波

财政政策：推进新一轮财税体制改革，关注专项债用途新动向

电话：010

（1）设备更新贷款财政贴息：中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个邮箱：xuhongbo@hcyj

百分点，资金管理实行“两个预拨”机制。执业编号：S0360522090004

（2）财税体制改革：以新一轮财税体制改革为契机，完善中央与地方财政事证券分析师：靳晓航

权和支出责任划分。

电话：010

（3）新增专项债：根据21财经新闻，河南、大连新增专项债未披露“一案

邮箱：jinxiaohang@hcyj

两书”，或不排除存在新增专项债额度除了用于项目建设之外用于支持地方政

执业编号：S0360522080003

府化债的可能性。

证券分析师：宋琦

货币政策：央行官宣国债借入操作，同时视情况开展正逆回购

（1）央行开展借入操作：此前央行多次提及长端收益率点位过低，以及机电话：010-63214665

构持仓集中风险，考虑到当前央行所持仓国债剩余期限多在3年及以下，开邮箱：songqi@hcyj

展国债借入操作或为现券卖出做铺垫。执业编号：S0360523080002

（2）正逆回购操作：临时隔夜正逆回购的操作将配合适度收窄利率走廊宽联系人：李阳

度，稳定资金预期，引导资金利率围绕政策利率波动，从而传递更加清晰的邮箱：liyang3@hcyj

利率调控目标信号。

（3）货政例会：多目标侧重下，二季度货政例会表态基本延续，总量宽松窗相关研究报告

口仍未关闭。《【华创固收】历史经验与当前比较：转债集中

金融监管：公募降佣开始实施，资本市场财务造假惩罚力度大幅提升破底后如何演绎？——可转债周