2014年证券投资分析考点速记第四章 行业分析 .pdfVIP

2014年证券投资分析考点速记

第四章行业分析

【考点一】行业分析概述

一、行业的含义

行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和

个体等构成的组织结构体系。

二、行业划分的方法

1．道·琼斯分类法

道·琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业。

2．标准行业分类法

《全部经济活动国际标准行业分类》把国民经济划分为10个门类。对每个

门类再划分大类、中类、小类。

3．我国国民经济的行业分类

经过调整与修改，新标准共有行业门类20个，行业大类95个，行业中类396

个，行业小类913个。

4．我国上市公司的行业分类

《上市公司行业分类指引》将上市公司分成农、林、牧、渔业，采掘业，制

造业，电力、煤气及水的生产和供应业，建筑业，交通运输、仓储业，信息技术

业，批发和零售贸易，金融、保险业，房地产业，社会服务业，传播与文化产业

等门类，综合类以及90个大类和288个中类。

【考点二】行业的市场结构分析

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根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上可分

为四种市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。

1．完全竞争

完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。其特点是：

(1)生产者众多，各种生产资料可以完全流动。

(2)产品不论是有形或无形的，都是同质的、无差别的。

(3)没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者而不是价

格的制定者。

(4)企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定。

(5)生产者可自由进入或退出这个市场。

(6)市场信息对买卖双方都是畅通的，生产者和消费者对市场情况非常了解。

2．垄断竞争

垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。其特点是：

(1)生产者众多，各种生产资料可以流动。

(2)生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异。产品的差异性是指

各种产品之间存在着实际或想象上的差异。这是垄断竞争与完全竞争的主要区

别。

(3)由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产

品的价格有一定的控制能力。

3．寡头垄断

寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场

份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构。

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4．完全垄断

完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场

完全处于一家企业所控制的市场结构。完全垄断可分为两种类型：①政府完全垄

断；②私人完全垄断。

完全垄断型市场结构的特点是：

(1)市场被独家企业所控制，其他企业不可以或不可能进入该行业。

(2)产品没有或缺少相近的替代品。

(3)垄断者能够根据市场的供需情况制订理想的价格和产量，在高价少销和

低价多销之间进行选择，以获取最大的利润。

(4)垄断者在制订产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到

有关反垄断法和政府管制的约束。

在分析行业的市场结构时，通常会使用到行业集中度。行业集中度又称行业

集中率或市场集中度，是指某行业相关市场内前N家最大的企业所占市场份额的

总和。行业集中度(CR)一般以某一行业排名前4位的企业的销售额占行业总的销

售额的比例来度量，表示为CR4。CR4越大，说明这一行业的集中度越高，市场

越趋向于垄断；反之，集中度越低，市场越趋向于竞争。

【考点三】行业的竞争结构分析

一、产业价值链

价值链在经济活动中是无处不在的，将企业价值链根据企业与相应供应方和

需求方的关系，分别向其前、后延伸就形成了产业价值链。

二、行业竞争结构

迈克尔·波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个

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行业内存在着五种基本竞争力量，即潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行